| ☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ||||
| ☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ||||
| Delaware | 45-2598330 | |||||||||||||||||||
| (State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||
7812 Palm Parkway | Orlando | FL | 32836 | |||||||||||||||||
| (Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||||||||||||||
| Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
| Common Stock, $0.01 Par Value | VAC | New York Stock Exchange | ||||||
| Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Emerging growth company | ☐ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Page | ||||||||
| Part I. | ||||||||
| Item 1. | ||||||||
| Item 2. | ||||||||
| Item 3. | ||||||||
| Item 4. | ||||||||
| Part II. | ||||||||
| Item 1. | ||||||||
| Item 1A. | ||||||||
| Item 2. | ||||||||
| Item 5. | ||||||||
| Item 6. | ||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | ||||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | $ | 370 | $ | 773 | $ | 725 | |||||||||||||||
| Management and exchange | 225 | 219 | 441 | 434 | |||||||||||||||||||
| Rental | 173 | 160 | 349 | 329 | |||||||||||||||||||
| Financing | 92 | 90 | 184 | 178 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 400 | 407 | 830 | 780 | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 1,320 | 1,246 | 2,577 | 2,446 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Cost of vacation ownership products | 43 | 41 | 89 | 83 | |||||||||||||||||||
| Marketing and sales | 281 | 237 | 523 | 471 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 121 | 121 | 241 | 238 | |||||||||||||||||||
| Rental | 140 | 125 | 280 | 248 | |||||||||||||||||||
| Financing | 42 | 37 | 83 | 73 | |||||||||||||||||||
| Royalty fee | 29 | 28 | 57 | 56 | |||||||||||||||||||
| General and administrative | 62 | 61 | 126 | 122 | |||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 32 | 38 | 66 | 76 | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | (1) | 5 | 1 | 12 | |||||||||||||||||||
| Modernization | 10 | 34 | 26 | 44 | |||||||||||||||||||
| Restructuring | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||
| Impairment | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 400 | 407 | 830 | 780 | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 1,159 | 1,134 | 2,328 | 2,205 | |||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | (4) | 24 | (2) | 37 | |||||||||||||||||||
| Interest expense, net | (43) | (42) | (87) | (82) | |||||||||||||||||||
| Other | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
| INCOME BEFORE INCOME TAXES AND NONCONTROLLING INTERESTS | 114 | 94 | 159 | 196 | |||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | (37) | (25) | (60) | (70) | |||||||||||||||||||
| NET INCOME | 77 | 69 | 99 | 126 | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| NET INCOME ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 125 | |||||||||||||||
| EARNINGS PER SHARE ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | |||||||||||||||||||||||
| Basic | $ | 2.21 | $ | 1.98 | $ | 2.86 | $ | 3.59 | |||||||||||||||
| Diluted | $ | 2.12 | $ | 1.77 | $ | 2.82 | $ | 3.23 | |||||||||||||||
| CASH DIVIDENDS DECLARED PER SHARE | $ | 0.80 | $ | 0.79 | $ | 1.60 | $ | 1.58 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | ||||||||||||||||||||
| NET INCOME | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 126 | |||||||||||||||
| Foreign currency translation adjustments | 1 | (6) | 1 | (7) | |||||||||||||||||||
| Reclassification of foreign currency translation adjustments realized upon disposition of an entity | — | — | (2) | — | |||||||||||||||||||
| Derivative instrument adjustment, net of tax | 1 | 1 | 2 | 1 | |||||||||||||||||||
| OTHER COMPREHENSIVE GAIN (LOSS), NET OF TAX | 2 | (5) | 1 | (6) | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| COMPREHENSIVE INCOME ATTRIBUTABLE TO NONCONTROLLING INTERESTS | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| COMPREHENSIVE INCOME ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | 79 | $ | 64 | $ | 100 | $ | 119 | |||||||||||||||
| Unaudited | |||||||||||
| June 30, 2026 | December 31, 2025 | ||||||||||
| ASSETS | |||||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 211 | $ | 406 | |||||||
Restricted cash (including $87 and $81 from VIEs, respectively) | 302 | 327 | |||||||||
Accounts and contracts receivable, net (including $17 and $15 from VIEs, respectively) | 428 | 428 | |||||||||
Vacation ownership notes receivable, net (including $2,082 and $1,900 from VIEs, respectively) | 2,587 | 2,565 | |||||||||
| Inventory | 673 | 692 | |||||||||
| Property and equipment, net | 940 | 950 | |||||||||
| Goodwill | 2,958 | 2,958 | |||||||||
| Intangibles, net | 681 | 711 | |||||||||
Other (including $188 and $168 from VIEs, respectively) | 699 | 720 | |||||||||
| TOTAL ASSETS | $ | 9,479 | $ | 9,757 | |||||||
| LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||
| Accounts payable | $ | 227 | $ | 358 | |||||||
| Advance deposits | 166 | 163 | |||||||||
Accrued liabilities (including $4 and $4 from VIEs, respectively) | 372 | 376 | |||||||||
| Deferred revenue and other | 416 | 371 | |||||||||
| Payroll and benefits liability | 215 | 218 | |||||||||
| Deferred compensation liability | 240 | 225 | |||||||||
Securitized debt, net (including $2,381 and $2,173 from VIEs, respectively) | 2,353 | 2,146 | |||||||||
| Debt, net | 3,100 | 3,534 | |||||||||
| Other | 119 | 142 | |||||||||
| Deferred taxes | 214 | 231 | |||||||||
| TOTAL LIABILITIES | 7,422 | 7,764 | |||||||||
Contingencies and Commitments (Note 10) | |||||||||||
Preferred stock — $0.01 par value; 2,000,000 shares authorized; none issued or outstanding | — | — | |||||||||
Common stock — $0.01 par value; 100,000,000 shares authorized; 75,919,908 and 75,891,531 shares issued, respectively | 1 | 1 | |||||||||
Treasury stock — at cost; 41,525,622 and 41,767,498 shares, respectively | (2,413) | (2,427) | |||||||||
| Additional paid-in capital | 4,001 | 3,996 | |||||||||
| Accumulated other comprehensive loss | (10) | (11) | |||||||||
| Retained earnings | 478 | 434 | |||||||||
| TOTAL MVW STOCKHOLDERS' EQUITY | 2,057 | 1,993 | |||||||||
| Noncontrolling interests | — | — | |||||||||
| TOTAL EQUITY | 2,057 | 1,993 | |||||||||
| TOTAL LIABILITIES AND EQUITY | $ | 9,479 | $ | 9,757 | |||||||
The abbreviation VIEs above means Variable Interest Entities. | |||||||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| June 30, 2026 | June 30, 2025 | ||||||||||
| OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||
| Net income | $ | 99 | $ | 126 | |||||||
| Adjustments to reconcile net income to net cash, cash equivalents and restricted cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||
| Depreciation and amortization of intangibles | 66 | 76 | |||||||||
| Amortization of debt discount and issuance costs | 11 | 12 | |||||||||
| Vacation ownership notes and contracts receivable reserve | 122 | 108 | |||||||||
| Share-based compensation | 22 | 19 | |||||||||
| Impairment | — | 2 | |||||||||
| Foreign currency remeasurement loss (gain) | 5 | (21) | |||||||||
| Deferred income taxes | (16) | (4) | |||||||||
| Net change in assets and liabilities: | |||||||||||
| Accounts and contracts receivable | (3) | 8 | |||||||||
| Vacation ownership notes receivable originations | (512) | (488) | |||||||||
| Vacation ownership notes receivable collections | 371 | 341 | |||||||||
| Inventory | 16 | (1) | |||||||||
| Other assets | (17) | (49) | |||||||||
| Accounts payable, advance deposits and accrued liabilities | (102) | (108) | |||||||||
| Deferred revenue and other | 46 | 42 | |||||||||
| Payroll and benefit liabilities | (3) | (46) | |||||||||
| Deferred compensation liability | (5) | (1) | |||||||||
| Other liabilities | (20) | (7) | |||||||||
| Purchase and development of property for future transfer to inventory | — | (49) | |||||||||
| Other, net | (4) | — | |||||||||
| Net cash, cash equivalents and restricted cash provided by (used in) operating activities | 76 | (40) | |||||||||
| INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||
| Proceeds from disposition of entity | 50 | — | |||||||||
| Capital expenditures for property and equipment (excluding inventory) | (22) | (34) | |||||||||
| Purchase of company owned life insurance | — | (10) | |||||||||
| Other dispositions, net | — | 1 | |||||||||
| Net cash, cash equivalents and restricted cash provided by (used in) investing activities | 28 | (43) | |||||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| June 30, 2026 | June 30, 2025 | ||||||||||
| FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||
| Borrowings from securitization transactions | 982 | 814 | |||||||||
| Repayment of debt related to securitization transactions | (774) | (761) | |||||||||
| Proceeds from debt | 1,410 | 805 | |||||||||
| Repayments of debt | (1,844) | (699) | |||||||||
| Finance lease payment | (3) | (3) | |||||||||
| Payment of debt and securitized debt issuance costs | (6) | (12) | |||||||||
| Repurchase of common stock | — | (36) | |||||||||
| Payment of dividends | (82) | (83) | |||||||||
| Payment of withholding taxes on vesting of restricted stock units | (6) | (6) | |||||||||
| Net cash, cash equivalents and restricted cash (used in) provided by financing activities | (323) | 19 | |||||||||
| Effect of changes in exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash | (1) | 4 | |||||||||
| Change in cash, cash equivalents and restricted cash | (220) | (60) | |||||||||
| Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 733 | 528 | |||||||||
| Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | $ | 513 | $ | 468 | |||||||
| SUPPLEMENTAL DISCLOSURES | |||||||||||
| Non-cash issuance of treasury stock for employee stock purchase plan | $ | 3 | $ | 4 | |||||||
| Non-cash transfer from inventory to property and equipment | 1 | 1 | |||||||||
| Non-cash transfer from property and equipment to inventory | — | 1 | |||||||||
| Non-cash transfer from other assets to property and equipment | — | 59 | |||||||||
| Interest paid, net of amounts capitalized | 140 | 121 | |||||||||
| Income taxes paid, net of refunds | 60 | 111 | |||||||||
| Common Stock Issued | Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income | Retained Earnings | Total MVW Stockholders' Equity | Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT DECEMBER 31, 2025 | $ | 1 | $ | (2,427) | $ | 3,996 | $ | (11) | $ | 434 | $ | 1,993 | $ | — | $ | 1,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Net income | — | — | — | — | 22 | 22 | — | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Reclassification of foreign currency translation adjustments realized upon disposition of entity | — | — | — | (2) | — | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Derivative instrument adjustment | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Share-based compensation plans | — | 12 | (7) | — | — | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Dividends | — | — | — | — | (27) | (27) | — | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT MARCH 31, 2026 | 1 | (2,415) | 3,989 | (12) | 429 | 1,992 | — | 1,992 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Net income | — | — | — | — | 77 | 77 | — | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Foreign currency translation adjustments | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Derivative instrument adjustment | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Share-based compensation plans | — | 2 | 12 | — | — | 14 | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Dividends | — | — | — | — | (28) | (28) | — | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT JUNE 30, 2026 | $ | 1 | $ | (2,413) | $ | 4,001 | $ | (10) | $ | 478 | $ | 2,057 | $ | — | $ | 2,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common Stock Issued | Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income | Retained Earnings | Total MVW Stockholders' Equity | Noncontrolling Interests | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT DECEMBER 31, 2024 | $ | 1 | $ | (2,378) | $ | 3,975 | $ | (8) | $ | 852 | $ | 2,442 | $ | (1) | $ | 2,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Net income | — | — | — | — | 56 | 56 | 1 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Foreign currency translation adjustments | — | — | — | (1) | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Share-based compensation plans | — | 8 | (7) | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Repurchase of common stock | — | (36) | — | — | — | (36) | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Dividends | — | — | — | — | (27) | (27) | — | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT MARCH 31, 2025 | 1 | (2,406) | 3,968 | (9) | 881 | 2,435 | — | 2,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Net income | — | — | — | — | 69 | 69 | — | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Foreign currency translation adjustments | — | — | — | (6) | — | (6) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Derivative instrument adjustment | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Share-based compensation plans | — | 2 | 11 | — | — | 13 | — | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | Dividends | — | — | — | — | (28) | (28) | — | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 75.9 | BALANCE AT JUNE 30, 2025 | $ | 1 | $ | (2,404) | $ | 3,979 | $ | (14) | $ | 922 | $ | 2,484 | $ | — | $ | 2,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1. | BASIS OF PRESENTATION | ||||
| 2. | SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES AND RECENT ACCOUNTING STANDARDS | ||||
| 3. | ACQUISITIONS AND DISPOSITIONS | ||||
| 4. | REVENUE AND RECEIVABLES | ||||
| Three Months Ended June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | $ | — | $ | — | $ | 430 | |||||||||||||||
| Ancillary revenues | 74 | 1 | — | 75 | |||||||||||||||||||
| Management fee revenues | 56 | 2 | — | 58 | |||||||||||||||||||
| Exchange and other services revenues | 36 | 39 | 17 | 92 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 166 | 42 | 17 | 225 | |||||||||||||||||||
| Rental | 165 | 8 | — | 173 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 407 | 4 | (11) | 400 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | 1,168 | 54 | 6 | 1,228 | |||||||||||||||||||
| Financing | 92 | — | — | 92 | |||||||||||||||||||
| Total Revenues | $ | 1,260 | $ | 54 | $ | 6 | $ | 1,320 | |||||||||||||||
| Three Months Ended June 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 370 | $ | — | $ | — | $ | 370 | |||||||||||||||
| Ancillary revenues | 75 | 1 | — | 76 | |||||||||||||||||||
| Management fee revenues | 55 | 1 | — | 56 | |||||||||||||||||||
| Exchange and other services revenues | 35 | 39 | 13 | 87 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 165 | 41 | 13 | 219 | |||||||||||||||||||
| Rental | 150 | 10 | — | 160 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 413 | 2 | (8) | 407 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | 1,098 | 53 | 5 | 1,156 | |||||||||||||||||||
| Financing | 90 | — | — | 90 | |||||||||||||||||||
| Total Revenues | $ | 1,188 | $ | 53 | $ | 5 | $ | 1,246 | |||||||||||||||
| Six Months Ended June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 773 | $ | — | $ | — | $ | 773 | |||||||||||||||
| Ancillary revenues | 139 | 2 | — | 141 | |||||||||||||||||||
| Management fee revenues | 112 | 4 | (1) | 115 | |||||||||||||||||||
| Exchange and other services revenues | 71 | 80 | 34 | 185 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 322 | 86 | 33 | 441 | |||||||||||||||||||
| Rental | 332 | 17 | — | 349 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 842 | 8 | (20) | 830 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | 2,269 | 111 | 13 | 2,393 | |||||||||||||||||||
| Financing | 184 | — | — | 184 | |||||||||||||||||||
| Total Revenues | $ | 2,453 | $ | 111 | $ | 13 | $ | 2,577 | |||||||||||||||
| Six Months Ended June 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 725 | $ | — | $ | — | $ | 725 | |||||||||||||||
| Ancillary revenues | 140 | 2 | — | 142 | |||||||||||||||||||
| Management fee revenues | 110 | 4 | (1) | 113 | |||||||||||||||||||
| Exchange and other services revenues | 70 | 81 | 28 | 179 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 320 | 87 | 27 | 434 | |||||||||||||||||||
| Rental | 309 | 20 | — | 329 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 791 | 4 | (15) | 780 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | 2,145 | 111 | 12 | 2,268 | |||||||||||||||||||
| Financing | 178 | — | — | 178 | |||||||||||||||||||
| Total Revenues | $ | 2,323 | $ | 111 | $ | 12 | $ | 2,446 | |||||||||||||||
| Three Months Ended June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Services transferred over time | $ | 658 | $ | 22 | $ | 6 | $ | 686 | |||||||||||||||
| Goods or services transferred at a point in time | 510 | 32 | — | 542 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | $ | 1,168 | $ | 54 | $ | 6 | $ | 1,228 | |||||||||||||||
| Three Months Ended June 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Services transferred over time | $ | 649 | $ | 20 | $ | 5 | $ | 674 | |||||||||||||||
| Goods or services transferred at a point in time | 449 | 33 | — | 482 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | $ | 1,098 | $ | 53 | $ | 5 | $ | 1,156 | |||||||||||||||
| Six Months Ended June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Services transferred over time | $ | 1,345 | $ | 44 | $ | 13 | $ | 1,402 | |||||||||||||||
| Goods or services transferred at a point in time | 924 | 67 | — | 991 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | $ | 2,269 | $ | 111 | $ | 13 | $ | 2,393 | |||||||||||||||
| Six Months Ended June 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
| Services transferred over time | $ | 1,268 | $ | 41 | $ | 12 | $ | 1,321 | |||||||||||||||
| Goods or services transferred at a point in time | 877 | 70 | — | 947 | |||||||||||||||||||
| Revenue from contracts with customers | $ | 2,145 | $ | 111 | $ | 12 | $ | 2,268 | |||||||||||||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | |||||||||
| Receivables from Contracts with Customers | |||||||||||
| Accounts and contracts receivable, net | $ | 290 | $ | 271 | |||||||
| Vacation ownership notes receivable, net | 2,587 | 2,565 | |||||||||
| $ | 2,877 | $ | 2,836 | ||||||||
Contract Liabilities(1) | |||||||||||
Advance deposits | $ | 166 | $ | 163 | |||||||
Deferred revenue and other | 416 | 371 | |||||||||
| $ | 582 | $ | 534 | ||||||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | |||||||||
| Receivables from contracts with customers, net | $ | 290 | $ | 271 | |||||||
| Interest receivable | 20 | 20 | |||||||||
| Tax receivable | 64 | 77 | |||||||||
| Indemnification assets | 35 | 40 | |||||||||
| Employee tax credit receivable | 1 | 4 | |||||||||
| Other | 18 | 16 | |||||||||
| $ | 428 | $ | 428 | ||||||||
| 5. | INCOME TAXES | ||||
| 6. | VACATION OWNERSHIP NOTES RECEIVABLE | ||||
| ($ in millions) | Non-Securitized | Securitized | Total | ||||||||||||||
| 2026, remaining | $ | 52 | $ | 88 | $ | 140 | |||||||||||
| 2027 | 82 | 178 | 260 | ||||||||||||||
| 2028 | 65 | 180 | 245 | ||||||||||||||
| 2029 | 54 | 183 | 237 | ||||||||||||||
| 2030 | 41 | 189 | 230 | ||||||||||||||
| Thereafter | 211 | 1,264 | 1,475 | ||||||||||||||
| Balance at June 30, 2026 | $ | 505 | $ | 2,082 | $ | 2,587 | |||||||||||
| Weighted average stated interest rate | 11.5% | 13.4% | 13.0% | ||||||||||||||
| Range of stated interest rates | 0.0% to 21.9% | 0.0% to 21.9% | 0.0% to 21.9% | ||||||||||||||
Vacation Ownership Notes Receivable as of June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | 700 + | 600 - 699 | < 600 | No Score | Total | ||||||||||||||||||||||||
| Marriott Vacation Ownership | $ | 1,708 | $ | 639 | $ | 62 | $ | 414 | $ | 2,823 | |||||||||||||||||||
| Hyatt Vacation Ownership | 226 | 80 | 4 | 3 | 313 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,934 | $ | 719 | $ | 66 | $ | 417 | $ | 3,136 | ||||||||||||||||||||
Vacation Ownership Notes Receivable as of December 31, 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | 700 + | 600 - 699 | < 600 | No Score | Total | ||||||||||||||||||||||||
| Marriott Vacation Ownership | $ | 1,645 | $ | 652 | $ | 61 | $ | 414 | 2,772 | ||||||||||||||||||||
| Hyatt Vacation Ownership | 233 | 88 | 3 | 4 | 328 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,878 | $ | 740 | $ | 64 | $ | 418 | $ | 3,100 | ||||||||||||||||||||
Vacation Ownership Notes Receivable - Marriott Vacation Ownership | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 & Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
| 700 + | $ | 327 | $ | 481 | $ | 329 | $ | 209 | $ | 362 | $ | 1,708 | |||||||||||||||||||||||
| 600 - 699 | 67 | 157 | 129 | 93 | 193 | 639 | |||||||||||||||||||||||||||||
| < 600 | 9 | 17 | 12 | 7 | 17 | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||
| No Score | 85 | 147 | 84 | 46 | 52 | 414 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 488 | $ | 802 | $ | 554 | $ | 355 | $ | 624 | $ | 2,823 | ||||||||||||||||||||||||
| Gross write-offs | $ | 1 | $ | 18 | $ | 23 | $ | 13 | $ | 23 | $ | 78 | |||||||||||||||||||||||
Vacation Ownership Notes Receivable - Hyatt Vacation Ownership | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 & Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
| 700 + | $ | 47 | $ | 61 | $ | 38 | $ | 28 | $ | 52 | $ | 226 | |||||||||||||||||||||||
| 600 - 699 | 10 | 24 | 14 | 10 | 22 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||
| < 600 | 1 | 2 | — | — | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| No Score | — | 1 | 1 | 1 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 58 | $ | 88 | $ | 53 | $ | 39 | $ | 75 | $ | 313 | ||||||||||||||||||||||||
| Gross write-offs | $ | — | $ | 7 | $ | 7 | $ | 4 | $ | 6 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
Interest income - securitized vacation ownership notes receivable | $ | 79 | $ | 73 | $ | 157 | $ | 147 | |||||||||||||||
Interest income - non-securitized vacation ownership notes receivable | 10 | 13 | 22 | 25 | |||||||||||||||||||
| Total interest income associated with vacation ownership notes receivable | $ | 89 | $ | 86 | $ | 179 | $ | 172 | |||||||||||||||
| Vacation Ownership Notes Receivable | |||||||||||||||||
| ($ in millions) | Non-Securitized | Securitized | Total | ||||||||||||||
Investment in vacation ownership notes receivable on non-accrual status at June 30, 2026 | $ | 192 | $ | 19 | $ | 211 | |||||||||||
Investment in vacation ownership notes receivable on non-accrual status at December 31, 2025 | $ | 165 | $ | 20 | $ | 185 | |||||||||||
| As of June 30, 2026 | As of December 31, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Non-Securitized | Securitized | Total | Non-Securitized | Securitized | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
| 31 – 90 days past due | $ | 20 | $ | 68 | $ | 88 | $ | 27 | $ | 67 | $ | 94 | |||||||||||||||||||||||
| 91 – 120 days past due | 7 | 16 | 23 | 12 | 17 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Greater than 120 days past due | 185 | 3 | 188 | 153 | 3 | 156 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total past due | 212 | 87 | 299 | 192 | 87 | 279 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Current | 521 | 2,316 | 2,837 | 720 | 2,101 | 2,821 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total vacation ownership notes receivable | $ | 733 | $ | 2,403 | $ | 3,136 | $ | 912 | $ | 2,188 | $ | 3,100 | |||||||||||||||||||||||
| 7. | FINANCIAL INSTRUMENTS | ||||
| At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||
| Vacation ownership notes receivable, net | $ | 2,587 | $ | 2,679 | $ | 2,565 | $ | 2,645 | |||||||||||||||
| Contracts receivable for financed VOI sales, net | 121 | 121 | 95 | 95 | |||||||||||||||||||
| Other assets | 188 | 188 | 168 | 168 | |||||||||||||||||||
| Total financial assets | $ | 2,896 | $ | 2,988 | $ | 2,828 | $ | 2,908 | |||||||||||||||
| Securitized debt, net | $ | (2,353) | $ | (2,387) | $ | (2,146) | $ | (2,196) | |||||||||||||||
| Term Loan, net | (776) | (785) | (780) | (788) | |||||||||||||||||||
| Revolving Corporate Credit Facility, net | (141) | (145) | — | — | |||||||||||||||||||
| 2028 Notes, net | (349) | (347) | (348) | (346) | |||||||||||||||||||
| 2029 Notes, net | (497) | (483) | (497) | (479) | |||||||||||||||||||
| 2033 Notes, net | (568) | (572) | (567) | (553) | |||||||||||||||||||
| 2026 Convertible Notes, net | — | — | (575) | (564) | |||||||||||||||||||
| 2027 Convertible Notes, net | (571) | (568) | (569) | (548) | |||||||||||||||||||
| Total financial liabilities | $ | (5,255) | $ | (5,287) | $ | (5,482) | $ | (5,474) | |||||||||||||||
| At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||
| Securitized | $ | 2,082 | $ | 2,172 | $ | 1,900 | $ | 1,975 | |||||||||||||||
| Eligible for securitization | 57 | 59 | 152 | 157 | |||||||||||||||||||
| Not eligible for securitization | 448 | 448 | 513 | 513 | |||||||||||||||||||
| Non-securitized | 505 | 507 | 665 | 670 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 2,587 | $ | 2,679 | $ | 2,565 | $ | 2,645 | |||||||||||||||
| 8. | EARNINGS PER SHARE | ||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| (in millions, except per share amounts) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to common stockholders | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 125 | |||||||||||||||
Shares for basic earnings per share | 34.8 | 34.9 | 34.7 | 35.0 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.21 | $ | 1.98 | $ | 2.86 | $ | 3.59 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| (in millions, except per share amounts) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to common stockholders | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 125 | |||||||||||||||
Add back of interest expense related to convertible notes, net of tax | 4 | 5 | 8 | 10 | |||||||||||||||||||
Numerator used to calculate diluted earnings per share | $ | 81 | $ | 74 | $ | 107 | $ | 135 | |||||||||||||||
Shares for basic earnings per share | 34.8 | 34.9 | 34.7 | 35.0 | |||||||||||||||||||
| Effect of dilutive shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
| Restricted stock units | 0.4 | — | 0.3 | 0.1 | |||||||||||||||||||
2026 Convertible Notes | — | 3.7 | — | 3.7 | |||||||||||||||||||
2027 Convertible Notes | 3.0 | 3.1 | 3.0 | 3.1 | |||||||||||||||||||
Shares for diluted earnings per share | 38.2 | 41.7 | 38.0 | 41.9 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 2.12 | $ | 1.77 | $ | 2.82 | $ | 3.23 | |||||||||||||||
| 9. | INVENTORY | ||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | |||||||||
Real estate inventory(1) | $ | 665 | $ | 684 | |||||||
| Other | 8 | 8 | |||||||||
| $ | 673 | $ | 692 | ||||||||
(1)Represents completed inventory that is registered for sale as VOIs and vacation ownership inventory expected to be reacquired pursuant to estimated future defaults on originated vacation ownership notes receivable. | |||||||||||
| 10. | CONTINGENCIES AND COMMITMENTS | ||||
| 11. | SECURITIZED DEBT | ||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | ||||||||||||
Vacation ownership notes receivable securitizations, gross(1) | $ | 2,216 | $ | 2,173 | ||||||||||
| Unamortized debt discount and issuance costs | (27) | (27) | ||||||||||||
| 2,189 | 2,146 | |||||||||||||
Warehouse Credit Facility, gross(2) | 165 | — | ||||||||||||
Unamortized debt issuance costs(3) | (1) | — | ||||||||||||
| 164 | — | |||||||||||||
| $ | 2,353 | $ | 2,146 | |||||||||||
(1)Interest rates as of June 30, 2026 range from 1.5% to 6.6%, with a weighted average interest rate of 4.8%. | ||||||||||||||
(2)Effective interest rate as of June 30, 2026 was 4.8%. | ||||||||||||||
(3) Excludes $2 million of unamortized debt issuance costs classified as a component of Other Assets on our Balance Sheet as of December 31, 2025, as no cash borrowings were outstanding under the Warehouse Credit Facility at that time. | ||||||||||||||
| 12. | DEBT | ||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | ||||||||||||
| Corporate Credit Facility | ||||||||||||||
Term Loan(1) | $ | 784 | $ | 788 | ||||||||||
| Unamortized debt discount and issuance costs | (8) | (8) | ||||||||||||
| 776 | 780 | |||||||||||||
Revolving Corporate Credit Facility(2) | 145 | — | ||||||||||||
Unamortized debt issuance costs(3) | (4) | — | ||||||||||||
| 141 | — | |||||||||||||
| Senior Unsecured Notes | ||||||||||||||
| 2028 Notes | 350 | 350 | ||||||||||||
| Unamortized debt discount and issuance costs | (1) | (2) | ||||||||||||
| 349 | 348 | |||||||||||||
| 2029 Notes | 500 | 500 | ||||||||||||
| Unamortized debt discount and issuance costs | (3) | (3) | ||||||||||||
| 497 | 497 | |||||||||||||
| 2033 Notes | 575 | 575 | ||||||||||||
| Unamortized debt discount and issuance costs | (7) | (8) | ||||||||||||
| 568 | 567 | |||||||||||||
| Convertible Notes | ||||||||||||||
| 2026 Convertible Notes | — | 575 | ||||||||||||
| Unamortized debt issuance costs | — | — | ||||||||||||
| — | 575 | |||||||||||||
| 2027 Convertible Notes | 575 | 575 | ||||||||||||
| Unamortized debt issuance costs | (4) | (6) | ||||||||||||
| 571 | 569 | |||||||||||||
| Finance Leases | 198 | 198 | ||||||||||||
| $ | 3,100 | $ | 3,534 | |||||||||||
(1)The effective interest rate as of June 30, 2026 was 5.9%. | ||||||||||||||
(2)The effective interest rate as of June 30, 2026 was 5.1%. | ||||||||||||||
(3) Excludes $4 million of unamortized debt issuance costs classified as a component of Other Assets on our Balance Sheet as of December 31, 2025, as no cash borrowings were outstanding under the Revolving Corporate Credit Facility at that time. | ||||||||||||||
| Payments Year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Remaining 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Term Loan | $ | 4 | $ | 8 | $ | 8 | $ | 8 | $ | 8 | $ | 748 | $ | 784 | |||||||||||||||||||||||||||
| Revolving Corporate Credit Facility | — | — | — | — | 145 | — | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2028 Notes | — | — | 350 | — | — | — | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2029 Notes | — | — | — | 500 | — | — | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2033 Notes | — | — | — | — | — | 575 | 575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2027 Convertible Notes | — | 575 | — | — | — | — | 575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 4 | $ | 583 | $ | 358 | $ | 508 | $ | 153 | $ | 1,323 | $ | 2,929 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Contractual interest expense | $ | 5 | $ | 5 | $ | 9 | $ | 9 | |||||||||||||||
| Amortization of debt issuance costs | 1 | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||
| $ | 6 | $ | 6 | $ | 11 | $ | 11 | ||||||||||||||||
| 13. | STOCKHOLDERS’ EQUITY | ||||
| ($ in millions, except per share amounts) | Number of Shares Repurchased | Cost Basis of Shares Repurchased | Average Price Paid per Share | ||||||||||||||
| As of December 31, 2025 | 26,795,163 | $ | 2,522 | $ | 94.12 | ||||||||||||
| For the first half of 2026 | — | — | $ | — | |||||||||||||
| As of June 30, 2026 | 26,795,163 | $ | 2,522 | $ | 94.12 | ||||||||||||
| Declaration Date | Stockholder Record Date | Distribution Date | Dividend per Share | |||||||||||||||||
| February 19, 2026 | March 4, 2026 | March 18, 2026 | $0.80 | |||||||||||||||||
| May 14, 2026 | May 27, 2026 | June 10, 2026 | $0.80 | |||||||||||||||||
| 14. | SHARE-BASED COMPENSATION | ||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Service-based RSUs | $ | 9 | $ | 10 | $ | 18 | $ | 16 | |||||||||||||||
| Performance-based RSUs | 1 | 2 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||
| Market-based RSUs | 1 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||
| 11 | 12 | 20 | 18 | ||||||||||||||||||||
| SARs | 1 | — | 2 | 1 | |||||||||||||||||||
| $ | 12 | $ | 12 | $ | 22 | $ | 19 | ||||||||||||||||
| ($ in millions) | At June 30, 2026 | At December 31, 2025 | |||||||||
| Service-based RSUs | $ | 42 | $ | 26 | |||||||
| Performance-based RSUs | 9 | 7 | |||||||||
| Market-based RSUs | 7 | — | |||||||||
| 58 | 33 | ||||||||||
| SARs | 10 | 2 | |||||||||
| $ | 68 | $ | 35 | ||||||||
| Expected volatility | 50.41% - 50.73% | ||||
| Dividend yield | 4.40% - 4.56% | ||||
| Risk-free rate | 3.73% - 3.95% | ||||
| Expected term (in years) | 6.00 - 6.25 | ||||
| 15. | VARIABLE INTEREST ENTITIES | ||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership Notes Receivable Securitizations | Warehouse Credit Facility | Total | ||||||||||||||
| Consolidated Assets | |||||||||||||||||
| Vacation ownership notes receivable, net of reserves | $ | 1,922 | $ | 160 | $ | 2,082 | |||||||||||
| Interest receivable | 16 | 1 | 17 | ||||||||||||||
| Restricted cash | 80 | 7 | 87 | ||||||||||||||
| Total | $ | 2,018 | $ | 168 | $ | 2,186 | |||||||||||
| Consolidated Liabilities | |||||||||||||||||
| Interest payable | $ | 3 | $ | 1 | $ | 4 | |||||||||||
| Securitized debt | 2,216 | 165 | 2,381 | ||||||||||||||
| Total | $ | 2,219 | $ | 166 | $ | 2,385 | |||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership Notes Receivable Securitizations | Warehouse Credit Facility | Total | ||||||||||||||
| Interest income | $ | 76 | $ | 3 | $ | 79 | |||||||||||
| Interest expense | $ | 27 | $ | 2 | $ | 29 | |||||||||||
| Debt issuance cost amortization | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | |||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership Notes Receivable Securitizations | Warehouse Credit Facility | Total | ||||||||||||||
| Interest income | $ | 143 | $ | 14 | $ | 157 | |||||||||||
| Interest expense | $ | 52 | $ | 5 | $ | 57 | |||||||||||
| Debt issuance cost amortization | $ | 6 | $ | — | $ | 6 | |||||||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||
| Cash Inflows | |||||||||||
| Net proceeds from vacation ownership notes receivable securitizations | $ | 455 | $ | 445 | |||||||
| Principal receipts | 318 | 293 | |||||||||
| Interest receipts | 142 | 135 | |||||||||
| Reserve release | 1 | 105 | |||||||||
| Total | 916 | 978 | |||||||||
| Cash Outflows | |||||||||||
| Principal payments | (302) | (284) | |||||||||
| Voluntary repurchases of defaulted vacation ownership notes receivable | (87) | (83) | |||||||||
| Voluntary clean-up call | (28) | (64) | |||||||||
| Interest payments | (52) | (47) | |||||||||
| Funding of restricted cash | — | (103) | |||||||||
| Total | (469) | (581) | |||||||||
| Net Cash Flows | $ | 447 | $ | 397 | |||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||
| Cash Inflows | |||||||||||
| Proceeds from vacation ownership notes receivable securitizations | $ | 522 | $ | 364 | |||||||
| Principal receipts | 25 | 25 | |||||||||
| Interest receipts | 11 | 14 | |||||||||
| Reserve release | 2 | 11 | |||||||||
| Total | 560 | 414 | |||||||||
| Cash Outflows | |||||||||||
| Principal payments | (13) | (21) | |||||||||
| Voluntary repurchases of defaulted vacation ownership notes receivable | — | (1) | |||||||||
| Repayment of Warehouse Credit Facility | (344) | (308) | |||||||||
| Interest payments | (4) | (6) | |||||||||
| Funding of restricted cash | (3) | (12) | |||||||||
| Total | (364) | (348) | |||||||||
| Net Cash Flows | $ | 196 | $ | 66 | |||||||
| 16. | BUSINESS SEGMENTS | ||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Total | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Total | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Total | Vacation Ownership | Exchange & Third-Party Management | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues from external customers | $ | 1,260 | $ | 54 | $ | 1,314 | $ | 1,188 | $ | 53 | $ | 1,241 | $ | 2,453 | $ | 111 | $ | 2,564 | $ | 2,323 | $ | 111 | $ | 2,434 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reconciliation of revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other(1) | 6 | 5 | 13 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total consolidated revenues | $ | 1,320 | $ | 1,246 | $ | 2,577 | $ | 2,446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cost of vacation ownership products | (43) | — | (41) | — | (89) | — | (83) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marketing and sales | (281) | — | (237) | — | (523) | — | (471) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management and exchange | (73) | (28) | (76) | (29) | (145) | (58) | (148) | (58) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rental | (143) | — | (129) | — | (286) | — | (255) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing(2) | (42) | — | (37) | — | (83) | — | (73) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Royalty fee | (29) | — | (28) | — | (57) | — | (56) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other segment items(3) | (403) | (4) | (409) | (1) | (836) | (7) | (785) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA | 246 | 22 | 268 | 231 | 23 | 254 | 434 | 46 | 480 | 452 | 51 | 503 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other(1) | (53) | (51) | (104) | (108) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net(2) | (43) | (42) | (87) | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | (32) | (38) | (66) | (76) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Share-based compensation expense | (12) | (12) | (22) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cloud computing software implementation costs | (2) | (1) | (3) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certain items | (12) | (16) | (39) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | (37) | (25) | (60) | (70) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income attributable to common stockholders | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 17. | MODERNIZATION | ||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
Advisory services | $ | (1) | $ | 22 | $ | (1) | $ | 31 | |||||||||||||||
Consulting (implementation) | 5 | 7 | 14 | 7 | |||||||||||||||||||
Transition costs | 2 | 1 | 5 | 1 | |||||||||||||||||||
Technology | 4 | 2 | 8 | 2 | |||||||||||||||||||
Other | — | 2 | — | 3 | |||||||||||||||||||
| $ | 10 | $ | 34 | $ | 26 | $ | 44 | ||||||||||||||||
| ($ in millions) | ||||||||
Balance at December 31, 2025 | $ | 26 | ||||||
Modernization expenses | 26 | |||||||
| Cash payments | (27) | |||||||
Balance at June 30, 2026 | $ | 25 | ||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | $ | 370 | $ | 773 | $ | 725 | |||||||||||||||
| Management and exchange | 225 | 219 | 441 | 434 | |||||||||||||||||||
| Rental | 173 | 160 | 349 | 329 | |||||||||||||||||||
| Financing | 92 | 90 | 184 | 178 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 400 | 407 | 830 | 780 | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 1,320 | 1,246 | 2,577 | 2,446 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Cost of vacation ownership products | 43 | 41 | 89 | 83 | |||||||||||||||||||
| Marketing and sales | 281 | 237 | 523 | 471 | |||||||||||||||||||
| Management and exchange | 121 | 121 | 241 | 238 | |||||||||||||||||||
| Rental | 140 | 125 | 280 | 248 | |||||||||||||||||||
| Financing | 42 | 37 | 83 | 73 | |||||||||||||||||||
| Royalty fee | 29 | 28 | 57 | 56 | |||||||||||||||||||
| General and administrative | 62 | 61 | 126 | 122 | |||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 32 | 38 | 66 | 76 | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | (1) | 5 | 1 | 12 | |||||||||||||||||||
Modernization† | 10 | 34 | 26 | 44 | |||||||||||||||||||
Restructuring† | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||
Impairment† | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 400 | 407 | 830 | 780 | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 1,159 | 1,134 | 2,328 | 2,205 | |||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | (4) | 24 | (2) | 37 | |||||||||||||||||||
| Interest expense, net | (43) | (42) | (87) | (82) | |||||||||||||||||||
| Other | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
| INCOME BEFORE INCOME TAXES AND NONCONTROLLING INTERESTS | 114 | 94 | 159 | 196 | |||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | (37) | (25) | (60) | (70) | |||||||||||||||||||
| NET INCOME | 77 | 69 | 99 | 126 | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| NET INCOME ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | 77 | $ | 69 | $ | 99 | $ | 125 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Contract sales $ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vacation Ownership | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract sales | $ | 545 | $ | 445 | $ | 100 | 22% | $ | 956 | $ | 865 | $ | 91 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| VPG | $ | 4,477 | $ | 3,631 | $ | 846 | 23% | $ | 4,266 | $ | 3,791 | $ | 475 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tours | 112,721 | 114,402 | (1,681) | (1%) | 207,971 | 212,400 | (4,429) | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Exchange & Third-Party Management | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total active members at end of period (000's) | 1,475 | 1,507 | (32) | (2%) | 1,475 | 1,507 | (32) | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Average revenue per member | $ | 36.83 | $ | 37.40 | $ | (0.57) | (2%) | $ | 76.04 | $ | 77.40 | $ | (1.36) | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vacation Ownership | $ | 1,260 | $ | 1,188 | $ | 72 | 6% | $ | 2,453 | $ | 2,323 | $ | 130 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Exchange & Third-Party Management | 54 | 53 | 1 | 2% | 111 | 111 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Segment Revenues | 1,314 | 1,241 | 73 | 6% | 2,564 | 2,434 | 130 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consolidated Property Owners’ Associations | 6 | 5 | 1 | NM | 13 | 12 | 1 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Revenues | $ | 1,320 | $ | 1,246 | $ | 74 | 6% | $ | 2,577 | $ | 2,446 | $ | 131 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Loss (gain) on disposition of hotel, land, and other | $ | 1 | $ | — | $ | (2) | $ | — | |||||||||||||||
| Foreign currency | 2 | (18) | 5 | (21) | |||||||||||||||||||
| Insurance proceeds | — | (1) | — | (8) | |||||||||||||||||||
| Change in indemnification asset | 2 | (3) | 5 | (3) | |||||||||||||||||||
| Change in estimates relating to pre-acquisition contingencies | — | — | (4) | (2) | |||||||||||||||||||
| Other | (1) | (2) | (2) | (3) | |||||||||||||||||||
| Losses (gains) and other expense (income), net | 4 | (24) | 2 | (37) | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | (1) | 5 | 1 | 12 | |||||||||||||||||||
Modernization† | 10 | 34 | 26 | 44 | |||||||||||||||||||
Restructuring† | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||
Impairment† | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
| Other | (1) | 1 | 4 | — | |||||||||||||||||||
Total Certain items | $ | 12 | $ | 16 | $ | 39 | $ | 21 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vacation Ownership | $ | 246 | $ | 231 | $ | 15 | 7% | $ | 434 | $ | 452 | $ | (18) | (4%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Exchange & Third-Party Management | 22 | 23 | (1) | (7%) | 46 | 51 | (5) | (11%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA | 268 | 254 | 14 | 5% | 480 | 503 | (23) | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (62) | (61) | (1) | (3%) | (126) | (122) | (4) | (4%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 10 | 9 | 1 | (1%) | 17 | 14 | 3 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | (1) | 1 | (2) | NM | 5 | — | 5 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 215 | $ | 203 | $ | 12 | 6% | $ | 376 | $ | 395 | $ | (19) | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Segment financial results | $ | 219 | $ | 197 | $ | 22 | 12% | $ | 386 | $ | 395 | $ | (9) | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 22 | 28 | (6) | (19%) | 46 | 54 | (8) | (14%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Share-based compensation expense | 2 | 3 | (1) | (3%) | 4 | 4 | — | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cloud computing software implementation costs | 2 | 1 | 1 | 47% | 3 | 2 | 1 | 47% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Certain items | 1 | 2 | (1) | NM | (5) | (3) | (2) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA | $ | 246 | $ | 231 | $ | 15 | 7% | $ | 434 | $ | 452 | $ | (18) | (4%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA Margin | 28.9% | 29.8% | (0.9 pts) | 27.0% | 29.5% | (2.5 pts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Loss (gain) on disposition of hotel, land, and other | $ | 1 | $ | — | $ | (2) | $ | — | |||||||||||||||
| Insurance proceeds | — | — | — | (7) | |||||||||||||||||||
| Change in estimates relating to pre-acquisition contingencies | — | — | (4) | (2) | |||||||||||||||||||
| Other | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||
| Losses (gains) and other expense (income), net | 1 | (1) | (6) | (10) | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | — | 3 | 1 | 7 | |||||||||||||||||||
| Total Certain items | $ | 1 | $ | 2 | $ | (5) | $ | (3) | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Segment financial results | $ | 17 | $ | 16 | $ | 1 | 2% | $ | 36 | $ | 34 | $ | 2 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 5 | 7 | (2) | (27%) | 10 | 14 | (4) | (30%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Share-based compensation expense | — | — | — | (1%) | 1 | 1 | — | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certain items | — | — | — | NM | (1) | 2 | (3) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA | $ | 22 | $ | 23 | $ | (1) | (7%) | $ | 46 | $ | 51 | $ | (5) | (11%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Adjusted EBITDA Margin | 43.3% | 45.9% | (2.6 pts) | 44.1% | 47.5% | (3.4 pts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| Gains and other income, net | $ | — | $ | — | (1) | — | |||||||||||||||||
Impairment† | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
| Total Certain items | $ | — | $ | — | $ | (1) | $ | 2 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | $ | 370 | $ | 773 | $ | 725 | |||||||||||||||
| Resort management and other services | 166 | 165 | 322 | 320 | |||||||||||||||||||
| Rental | 165 | 150 | 332 | 309 | |||||||||||||||||||
| Financing | 92 | 90 | 184 | 178 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 407 | 413 | 842 | 791 | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 1,260 | 1,188 | 2,453 | 2,323 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Cost of vacation ownership products | 43 | 41 | 89 | 83 | |||||||||||||||||||
| Marketing and sales | 281 | 237 | 523 | 471 | |||||||||||||||||||
| Resort management and other services | 73 | 76 | 145 | 148 | |||||||||||||||||||
| Rental | 143 | 129 | 286 | 255 | |||||||||||||||||||
| Financing | 42 | 37 | 83 | 73 | |||||||||||||||||||
| Royalty fee | 29 | 28 | 57 | 56 | |||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 22 | 28 | 46 | 54 | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | — | 3 | 1 | 7 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 407 | 413 | 842 | 791 | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 1,040 | 992 | 2,072 | 1,938 | |||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | (1) | 1 | 6 | 10 | |||||||||||||||||||
| Other | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
| SEGMENT FINANCIAL RESULTS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | 219 | $ | 197 | $ | 386 | $ | 395 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | % of Contract Sales, Net of Resales | June 30, 2025 | % of Contract Sales, Net of Resales | Change | June 30, 2026 | % of Contract Sales, Net of Resales | June 30, 2025 | % of Contract Sales, Net of Resales | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract sales | $ | 545 | $ | 445 | $ | 100 | 22% | $ | 956 | $ | 865 | $ | 91 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: Resales contract sales | (10) | (7) | (3) | (16) | (16) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract sales, net of resales | 535 | 438 | 97 | 22% | 940 | 849 | 91 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Plus: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Settlement revenue | 12 | 2% | 11 | 2% | 1 | 22 | 2% | 20 | 2% | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Resales revenue | 4 | 1% | 5 | 1% | (1) | 6 | 1% | 9 | 1% | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenue recognition adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reportability | (20) | (4%) | 2 | 1% | (22) | (22) | (2%) | 7 | 1% | (29) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sales reserve | (72) | (13%) | (58) | (13%) | (14) | (122) | (13%) | (108) | (13%) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | (29) | (5%) | (28) | (6%) | (1) | (51) | (5%) | (52) | (6%) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | 80% | $ | 370 | 85% | $ | 60 | 16% | $ | 773 | 82% | $ | 725 | 85% | $ | 48 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| VPG | $ | 4,477 | $ | 3,631 | $ | 846 | 23% | $ | 4,266 | $ | 3,791 | $ | 475 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tours | 112,721 | 114,402 | (1,681) | (1%) | 207,971 | 212,400 | (4,429) | (2%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Expected financing propensity as a % of contract sales | 66% | 64% | 2 pts | 62% | 61% | 1 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average FICO Score (2) | 756 | 742 | 754 | 741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | % of Revenue | June 30, 2025 | % of Revenue | Change | June 30, 2026 | % of Revenue | June 30, 2025 | % of Revenue | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sale of vacation ownership products | $ | 430 | $ | 370 | $ | 60 | 16% | $ | 773 | $ | 725 | $ | 48 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cost of vacation ownership products | (43) | 10% | (41) | 11% | (2) | (2%) | (89) | 11% | (83) | 12% | (6) | (6%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marketing and sales | (281) | 66% | (237) | 64% | (44) | (19%) | (523) | 68% | (471) | 65% | (52) | (11%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Development profit | $ | 106 | $ | 92 | $ | 14 | 16% | $ | 161 | $ | 171 | $ | (10) | (5%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Development profit margin | 24.6% | 24.7% | (0.1 pts) | 20.8% | 23.5% | (2.7 pts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management fee revenues | $ | 56 | $ | 55 | $ | 1 | 1% | $ | 112 | $ | 110 | $ | 2 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ancillary revenues | 74 | 75 | (1) | (2%) | 139 | 140 | (1) | (1%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other management and exchange revenues | 36 | 35 | 1 | 5% | 71 | 70 | 1 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services revenues | 166 | 165 | 1 | 1% | 322 | 320 | 2 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services expenses | (73) | (76) | 3 | 3% | (145) | (148) | 3 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services profit | $ | 93 | $ | 89 | $ | 4 | 4% | $ | 177 | $ | 172 | $ | 5 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services profit margin | 56.0% | 54.1% | 1.9 pts | 55.0% | 53.9% | 1.1 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resort occupancy (1) | 89.8% | 89.5% | 0.3 pts | 90.1% | 89.9% | 0.2 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Resort occupancy represents all transient, preview, and owner keys divided by total keys available, net of keys out of service. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rental revenues | $ | 165 | $ | 150 | $ | 15 | 9% | $ | 332 | $ | 309 | $ | 23 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rental expenses | (143) | (129) | (14) | (11%) | (286) | (255) | (31) | (12%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rental profit | $ | 22 | $ | 21 | $ | 1 | NM | $ | 46 | $ | 54 | $ | (8) | (16%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rental profit margin | 13.7% | 15.0% | (1.3 pts) | 13.9% | 17.8% | (3.9 pts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transient keys rented(1) | 603,918 | 587,670 | 16,248 | 3% | 1,182,192 | 1,157,140 | 25,052 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Average transient rate | $ | 259 | $ | 255 | $ | 4 | 2% | $ | 272 | $ | 269 | $ | 3 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental occupancy(2) | 74.9% | 73.8% | 1.1 pts | 74.9% | 74.1% | 0.8 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Financing revenues | $ | 92 | $ | 90 | $ | 2 | 3% | 184 | 178 | 6 | 4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Financing expenses | (10) | (10) | — | NM | (20) | (21) | 1 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Consumer financing interest expense | (32) | (27) | (5) | (20%) | (63) | (52) | (11) | (21%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Financing profit | $ | 50 | $ | 53 | $ | (3) | (5%) | $ | 101 | $ | 105 | $ | (4) | (3%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Financing profit margin | 54.3% | 58.8% | (4.5 pts) | 55.0% | 59.0% | (4.0 pts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | $ | (1) | $ | 1 | $ | (2) | NM | $ | 6 | $ | 10 | $ | (4) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Management and exchange | $ | 42 | $ | 41 | $ | 86 | $ | 87 | |||||||||||||||
| Rental | 8 | 10 | 17 | 20 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 4 | 2 | 8 | 4 | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 54 | 53 | 111 | 111 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Management and exchange | 28 | 29 | 58 | 58 | |||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 5 | 7 | 10 | 14 | |||||||||||||||||||
Impairment† | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | 4 | 2 | 8 | 4 | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 37 | 38 | 76 | 78 | |||||||||||||||||||
| Gains and other income, net | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||
| Other | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||
| SEGMENT FINANCIAL RESULTS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | 17 | $ | 16 | $ | 36 | $ | 34 | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services | $ | 17 | $ | 13 | $ | 33 | $ | 27 | |||||||||||||||
| Cost reimbursements | (11) | (8) | (20) | (15) | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 6 | 5 | 13 | 12 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services | 20 | 16 | 38 | 32 | |||||||||||||||||||
| Rental | (3) | (4) | (6) | (7) | |||||||||||||||||||
| General and administrative | 62 | 61 | 126 | 122 | |||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 5 | 3 | 10 | 8 | |||||||||||||||||||
| Litigation charges | (1) | 2 | — | 5 | |||||||||||||||||||
Modernization† | 10 | 34 | 26 | 44 | |||||||||||||||||||
Restructuring† | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | (11) | (8) | (20) | (15) | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 82 | 104 | 180 | 189 | |||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | (3) | 23 | (9) | 27 | |||||||||||||||||||
| Interest expense, net | (43) | (42) | (87) | (82) | |||||||||||||||||||
| Other | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||
| FINANCIAL RESULTS BEFORE INCOME TAXES AND NONCONTROLLING INTERESTS | (122) | (119) | (263) | (233) | |||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | (37) | (25) | (60) | (70) | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| FINANCIAL RESULTS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | (159) | $ | (144) | $ | (323) | $ | (304) | |||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Modernization | $ | 10 | $ | 34 | $ | (24) | (71%) | $ | 26 | $ | 44 | $ | (18) | (42%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
Advisory services | $ | (1) | $ | 22 | $ | (1) | $ | 31 | |||||||||||||||
Consulting (implementation) | 5 | 7 | 14 | 7 | |||||||||||||||||||
Transition costs | 2 | 1 | 5 | 1 | |||||||||||||||||||
Technology | 4 | 2 | 8 | 2 | |||||||||||||||||||
Other | — | 2 | — | 3 | |||||||||||||||||||
| $ | 10 | $ | 34 | $ | 26 | $ | 44 | ||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Losses) gains and other (expense) income, net | $ | (3) | $ | 23 | $ | (26) | NM | $ | (9) | $ | 27 | $ | (36) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense, net | $ | (43) | $ | (42) | $ | (1) | (3%) | $ | (87) | $ | (82) | $ | (5) | (6%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | June 30, 2026 | June 30, 2025 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | $ | (37) | $ | (25) | $ | (12) | (46%) | $ | (60) | $ | (70) | $ | 10 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||||||||||||
| REVENUES | |||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services | $ | 17 | $ | 13 | $ | 33 | $ | 27 | |||||||||||||||
| Cost reimbursements | (11) | (8) | (20) | (15) | |||||||||||||||||||
| TOTAL REVENUES | 6 | 5 | 13 | 12 | |||||||||||||||||||
| EXPENSES | |||||||||||||||||||||||
| Resort management and other services | 20 | 16 | 38 | 32 | |||||||||||||||||||
| Rental | (3) | (4) | (6) | (7) | |||||||||||||||||||
| Cost reimbursements | (11) | (8) | (20) | (15) | |||||||||||||||||||
| TOTAL EXPENSES | 6 | 4 | 12 | 10 | |||||||||||||||||||
| FINANCIAL RESULTS BEFORE INCOME TAXES AND NONCONTROLLING INTERESTS | — | 1 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | — | (1) | (1) | (1) | |||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
| FINANCIAL RESULTS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||
| Inventory spending | $ | (49) | $ | (60) | |||||||
| Purchase and development of property for future transfer to inventory | — | (49) | |||||||||
| Inventory costs | 65 | 59 | |||||||||
| Inventory spending less than (in excess of) cost of sales | $ | 16 | $ | (50) | |||||||
| Six Months Ended | |||||||||||
| ($ in millions) | June 30, 2026 | June 30, 2025 | |||||||||
| Vacation ownership notes receivable collections — non-securitized | $ | 93 | $ | 80 | |||||||
| Vacation ownership notes receivable collections — securitized | 278 | 261 | |||||||||
| Vacation ownership notes receivable originations | (512) | (488) | |||||||||
| Vacation ownership notes receivable collections less than originations | $ | (141) | $ | (147) | |||||||
| ($ in millions, except per share amounts) | Number of Shares Repurchased | Cost Basis of Shares Repurchased | Average Price Paid per Share | ||||||||||||||
| As of December 31, 2025 | 26,795,163 | $ | 2,522 | $ | 94.12 | ||||||||||||
| For the first half of 2026 | — | — | $ | — | |||||||||||||
| As of June 30, 2026 | 26,795,163 | $ | 2,522 | $ | 94.12 | ||||||||||||
| Declaration Date | Stockholder Record Date | Distribution Date | Dividend per Share | |||||||||||||||||
| December 12, 2025 | December 24, 2025 | January 7, 2026 | $0.80 | |||||||||||||||||
| February 19, 2026 | March 4, 2026 | March 18, 2026 | $0.80 | |||||||||||||||||
| May 14, 2026 | May 27, 2026 | June 10, 2026 | $0.80 | |||||||||||||||||
| Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Total | Remainder of 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt(1) | $ | 3,561 | $ | 77 | $ | 728 | $ | 468 | $ | 604 | $ | 237 | $ | 1,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized debt(1)(2) | 3,060 | 156 | 303 | 294 | 282 | 275 | 1,750 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations(3) | 578 | 138 | 210 | 141 | 39 | 31 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations(4) | 71 | 11 | 16 | 12 | 10 | 7 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease obligations(4) | 516 | 9 | 18 | 15 | 13 | 13 | 448 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other long-term obligations | 18 | 14 | 2 | 2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 7,804 | $ | 405 | $ | 1,277 | $ | 932 | $ | 948 | $ | 563 | $ | 3,679 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Six Months Ended June 30, 2026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Issuers | Senior Notes Guarantors | Non-Guarantor Subsidiaries | Total Eliminations | MVW Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | MVWC | MORI | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $ | — | $ | 602 | $ | 1,402 | $ | 595 | $ | (22) | $ | 2,577 | |||||||||||||||||||||||
| Expenses | (35) | (615) | (1,370) | (420) | 22 | (2,418) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Benefit from (provision for) income taxes | 11 | 7 | (2) | (76) | — | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in net income of subsidiaries | 123 | 243 | — | — | (366) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net income | 99 | 237 | 30 | 99 | (366) | 99 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net income attributable to common stockholders | $ | 99 | $ | 237 | $ | 30 | $ | 99 | $ | (366) | $ | 99 | |||||||||||||||||||||||
| As of June 30, 2026 | As of December 31, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Issuers | Senior Notes Guarantors | Non-Guarantor Subsidiaries | Total Eliminations | MVW Consolidated | Issuers | Senior Notes Guarantors | Non-Guarantor Subsidiaries | Total Eliminations | MVW Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | MVWC | MORI | MVWC | MORI | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | — | $ | 26 | $ | 55 | $ | 130 | $ | — | $ | 211 | $ | 135 | $ | 70 | $ | 69 | $ | 132 | $ | — | $ | 406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Restricted cash | — | 29 | 118 | 155 | — | 302 | — | 21 | 145 | 161 | — | 327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Accounts and contracts receivable, net | 30 | 140 | 160 | 89 | 9 | 428 | 21 | 135 | 166 | 117 | (11) | 428 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vacation ownership notes receivable, net | — | 176 | 117 | 2,294 | — | 2,587 | — | 251 | 192 | 2,122 | — | 2,565 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inventory | — | 317 | 227 | 129 | — | 673 | — | 324 | 231 | 137 | — | 692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Property and equipment, net | — | 252 | 585 | 103 | — | 940 | — | 252 | 593 | 105 | — | 950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Goodwill | — | — | 2,958 | — | — | 2,958 | — | — | 2,958 | — | — | 2,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Intangibles, net | — | — | 654 | 27 | — | 681 | — | — | 683 | 28 | — | 711 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investments in subsidiaries | 2,426 | 3,443 | — | — | (5,869) | — | 2,894 | 3,592 | — | — | (6,486) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other | 198 | 162 | 321 | 166 | (148) | 699 | 180 | 155 | 323 | 191 | (129) | 720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total assets | $ | 2,654 | $ | 4,545 | $ | 5,195 | $ | 3,093 | $ | (6,008) | $ | 9,479 | $ | 3,230 | $ | 4,800 | $ | 5,360 | $ | 2,993 | $ | (6,626) | $ | 9,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Accounts payable | $ | 25 | $ | 48 | $ | 83 | $ | 71 | $ | — | $ | 227 | $ | 91 | $ | 45 | $ | 144 | $ | 79 | $ | (1) | $ | 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Advance deposits | — | 71 | 77 | 18 | — | 166 | — | 72 | 73 | 18 | — | 163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Accrued liabilities | — | 119 | 133 | 109 | 11 | 372 | 1 | 130 | 123 | 124 | (2) | 376 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred revenue and other | — | 17 | 188 | 229 | (18) | 416 | — | 11 | 157 | 212 | (9) | 371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Payroll and benefits liability | 1 | 113 | 74 | 27 | — | 215 | 1 | 109 | 74 | 34 | — | 218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation liability | — | 146 | 91 | 3 | — | 240 | — | 165 | 55 | 5 | — | 225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Securitized debt, net | — | — | — | 2,381 | (28) | 2,353 | — | — | — | 2,173 | (27) | 2,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Debt, net | 571 | 2,350 | 179 | — | — | 3,100 | 1,144 | 2,210 | 179 | 1 | — | 3,534 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Other | — | 3 | 90 | 26 | — | 119 | — | 5 | 113 | 24 | — | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred taxes | — | 114 | 185 | 20 | (105) | 214 | — | 105 | 209 | 18 | (101) | 231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MVW stockholders' equity | 2,057 | 1,564 | 4,095 | 209 | (5,868) | 2,057 | 1,993 | 1,948 | 4,233 | 305 | (6,486) | 1,993 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total liabilities and equity | $ | 2,654 | $ | 4,545 | $ | 5,195 | $ | 3,093 | $ | (6,008) | $ | 9,479 | $ | 3,230 | $ | 4,800 | $ | 5,360 | $ | 2,993 | $ | (6,626) | $ | 9,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ in millions) | Average Interest Rate | Maturities by Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remainder of 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | Thereafter | Total Carrying Value | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Assets – Maturities represent expected principal receipts; fair values represent assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vacation ownership notes receivable — non-securitized | 11.5% | $ | 52 | $ | 82 | $ | 65 | $ | 54 | $ | 41 | $ | 211 | $ | 505 | $ | 507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vacation ownership notes receivable — securitized | 13.4% | $ | 88 | $ | 178 | $ | 180 | $ | 183 | $ | 189 | $ | 1,264 | $ | 2,082 | $ | 2,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contracts receivable for financed VOI sales, net | 12.9% | $ | 3 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 7 | $ | 8 | $ | 91 | $ | 121 | $ | 121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities – Maturities represent expected principal payments; fair values represent liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized Debt | 4.8% | $ | (97) | $ | (196) | $ | (348) | $ | (193) | $ | (196) | $ | (1,351) | $ | (2,381) | $ | (2,387) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loan | 5.9% | $ | (4) | $ | (8) | $ | (8) | $ | (8) | $ | (8) | $ | (748) | $ | (784) | $ | (785) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revolving Corporate Credit Facility | 5.1% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (145) | $ | — | $ | (145) | $ | (145) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Notes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2028 Notes | 4.8% | $ | — | $ | — | $ | (350) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (350) | $ | (347) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2029 Notes | 4.5% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (500) | $ | — | $ | — | $ | (500) | $ | (483) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2033 Notes | 6.5% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (575) | $ | (575) | $ | (572) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2027 Convertible Notes | 3.3% | $ | — | $ | (575) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (575) | $ | (568) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share(2) | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs(1) | Maximum Dollar Amount of Shares That May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs(1)(2) | |||||||||||||||||||
| April 1, 2026 – April 30, 2026 | — | $ | — | — | $ | 322,120,557 | |||||||||||||||||
| May 1, 2026 – May 31, 2026 | — | $ | — | — | $ | 322,120,557 | |||||||||||||||||
| June 1, 2026 – June 30, 2026 | — | $ | — | — | $ | 322,120,557 | |||||||||||||||||
| Total | — | $ | — | — | $ | 322,120,557 | |||||||||||||||||
(1)On May 11, 2023, we announced that our Board of Directors increased the then-remaining authorization under our share repurchase program (which was first announced on September 13, 2021) to authorize purchases of up to $600 million of our common stock and extended the term of our share repurchase program to December 31, 2024. On December 19, 2024, we announced that our Board of Directors extended the term of our share repurchase program to December 31, 2025. On December 12, 2025, we announced that our Board of Directors extended the term of our share repurchase program to December 31, 2026. | ||
(2)All dollar amounts presented exclude the nondeductible 1% excise tax on the net value of certain stock repurchases that was imposed by the Inflation Reduction Act of 2022. | ||
| Exhibit Number | Description | Filed Herewith | Incorporation By Reference From | |||||||||||||||||||||||||||||
| Form | Exhibit | Date Filed | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | 8-K | 3.2 | 5/15/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 10-Q | 3.3 | 8/4/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 | 10 | 4.1 | 10/14/2011 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 4.2 | 8-K | 4.1 | 10/1/2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.3 | Form of 4.750% Senior Notes due 2028 (included as Exhibit A to Exhibit 4.2 above) | 8-K | 4.2 | 10/1/2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
4.4 | 8-K | 4.3 | 10/1/2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.5 | 8-K | 4.1 | 2/3/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.6 | Form of 0.00% Convertible Senior Note due 2026 (included as Exhibit A to Exhibit 4.5 above) | 8-K | 4.1 | 2/3/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
4.7 | 8-K | 4.1 | 6/22/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.8 | Form of 4.500% Senior Notes due 2029 (included at Exhibit A to Exhibit 4.7 above) | 8-K | 4.2 | 6/22/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
4.9 | 8-K | 4.1 | 12/8/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.10 | Form of 3.25% Convertible Senior Notes due 2027 (included as Exhibit A to Exhibit 4.9 above) | 8-K | 4.2 | 12/8/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
4.11 | 10-K | 4.16 | 3/2/2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.12 | 8-K | 4.1 | 9/19/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
4.13 | Form of 6.500% Senior Notes due 2033 (included at Exhibit A to Exhibit 4.12 above) | 8-K | 4.2 | 9/19/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||
10.1 | 8-K | 10.1 | 2/17/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.2 | 8-K | 10.2 | 2/17/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Exhibit Number | Description | Filed Herewith | Incorporation By Reference From | |||||||||||||||||||||||||||||
| Form | Exhibit | Date Filed | ||||||||||||||||||||||||||||||
10.3 | 8-K | 10.1 | 3/6/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
10.4 | 10-Q | 10.4 | 5/5/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
10.5 | 10-Q | 10.5 | 5/5/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
10.6 | 10-Q | 10.6 | 5/5/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
10.7 | 10-Q | 10.7 | 5/5/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.8 | 8-K | 10.1 | 5/18/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.9 | 8-K | 10.1 | 7/21/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.10 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 22.1 | 10-K | 22.1 | 3/2/2026 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 31.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.2 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1 | Furnished | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.2 | Furnished | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101 | The following financial statements from our Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2026, formatted in Inline XBRL: (i) Interim Consolidated Statements of Income, (ii) Interim Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iii) Interim Consolidated Balance Sheets, (iv) Interim Consolidated Statements of Cash Flows, (v) Interim Consolidated Statements of Stockholders’ Equity, and (vi) Notes to Interim Consolidated Financial Statements | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | The cover page from our Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2026, formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101 | |||||||||||||||||||||||||||||||
* | Management contract or compensatory plan or arrangement. | |||||||||||||||||||||||||||||||
| MARRIOTT VACATIONS WORLDWIDE CORPORATION | |||||||||||
| Date: | August 6, 2026 | /s/ Matthew E. Avril | |||||||||
| Matthew E. Avril | |||||||||||
| Chief Executive Officer | |||||||||||
| /s/ Jason P. Marino | |||||||||||
| Jason P. Marino | |||||||||||
| Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
| /s/ Matthew E. Avril | |||||
| Matthew E. Avril | |||||
| Chief Executive Officer | |||||
| (Principal Executive Officer) | |||||
| /s/ Jason P. Marino | |||||
| Jason P. Marino | |||||
| Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||
| (Principal Financial Officer) | |||||
| /s/ Matthew E. Avril | |||||
| Matthew E. Avril | |||||
| Chief Executive Officer | |||||
| (Principal Executive Officer) | |||||
| /s/ Jason P. Marino | |||||
| Jason P. Marino | |||||
| Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||
| (Principal Financial Officer) | |||||