| ☒ | Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | ||||
| ☐ | Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | ||||
| Delaware | 36-2151613 | |||||||
| (State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
| Title of each class | Trading symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
| Common Stock, par value $1.00 per share | AJG | New York Stock Exchange | ||||||||||||
| Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
| Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
| Emerging growth company | ☐ | ||||||||||
| Page No. | |||||||||||
39-70 | |||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 1,908.3 | $ | 1,537.8 | $ | 5,965.0 | $ | 5,193.2 | |||||||||||||||
| Fees | 1,057.0 | 945.0 | 3,004.2 | 2,723.3 | |||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 117.6 | 79.1 | 334.3 | 261.7 | |||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 75.4 | 69.3 | 241.0 | 215.1 | |||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 167.1 | 135.3 | 647.2 | 327.3 | |||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 3,325.4 | 2,766.5 | 10,191.7 | 8,720.6 | |||||||||||||||||||
| Reimbursements | 40.2 | 40.3 | 122.1 | 118.3 | |||||||||||||||||||
| Total revenues | 3,365.6 | 2,806.8 | 10,313.8 | 8,838.9 | |||||||||||||||||||
| Compensation | 1,931.7 | 1,621.9 | 5,632.8 | 4,967.9 | |||||||||||||||||||
| Operating | 580.8 | 453.7 | 1,590.5 | 1,315.0 | |||||||||||||||||||
| Reimbursements | 40.2 | 40.3 | 122.1 | 118.3 | |||||||||||||||||||
| Interest | 160.8 | 92.9 | 477.8 | 279.4 | |||||||||||||||||||
| Depreciation | 54.1 | 45.3 | 147.9 | 131.5 | |||||||||||||||||||
| Amortization | 222.2 | 164.7 | 612.6 | 497.8 | |||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 28.9 | (15.3) | 39.1 | (12.6) | |||||||||||||||||||
| Total expenses | 3,018.7 | 2,403.5 | 8,622.8 | 7,297.3 | |||||||||||||||||||
| Earnings before income taxes | 346.9 | 403.3 | 1,691.0 | 1,541.6 | |||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 73.3 | 89.2 | 342.3 | 329.4 | |||||||||||||||||||
| Net earnings | 273.6 | 314.1 | 1,348.7 | 1,212.2 | |||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 0.9 | 1.5 | 5.8 | 7.8 | |||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to controlling interests | $ | 272.7 | $ | 312.6 | $ | 1,342.9 | $ | 1,204.4 | |||||||||||||||
| Basic net earnings per share | $ | 1.06 | $ | 1.43 | $ | 5.25 | $ | 5.51 | |||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | 1.04 | 1.39 | 5.16 | 5.40 | |||||||||||||||||||
| Dividends declared per common share | 0.65 | 0.60 | 1.95 | 1.80 | |||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 273.6 | $ | 314.1 | $ | 1,348.7 | $ | 1,212.2 | |||||||||||||||
| Change in pension liability, net of taxes | (2.1) | 0.1 | (6.8) | 0.3 | |||||||||||||||||||
| Foreign currency translation, net of taxes | (58.8) | 333.5 | 586.1 | 189.0 | |||||||||||||||||||
| Change in fair value of derivative investments, net of taxes | (20.1) | 12.2 | (9.5) | 9.4 | |||||||||||||||||||
| Comprehensive earnings | 192.6 | 659.9 | 1,918.5 | 1,410.9 | |||||||||||||||||||
| Comprehensive earnings attributable to noncontrolling interests | 0.9 | 1.5 | 5.8 | 7.9 | |||||||||||||||||||
| Comprehensive earnings attributable to controlling interests | $ | 191.7 | $ | 658.4 | $ | 1,912.7 | $ | 1,403.0 | |||||||||||||||
| September 30, 2025 | December 31, 2024 | ||||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 1,399.3 | $ | 14,987.3 | |||||||
Fiduciary assets (includes fiduciary cash of $6,941.0 in 2025 and $5,481.3 in 2024) | 35,471.2 | 24,712.1 | |||||||||
| Accounts receivable, net | 5,426.3 | 3,895.9 | |||||||||
| Other current assets | 711.0 | 518.0 | |||||||||
| Total current assets | 43,007.8 | 44,113.3 | |||||||||
| Fixed assets - net | 803.1 | 650.3 | |||||||||
Deferred income taxes (includes tax credit carryforwards of $771.8 in 2024) | 29.4 | 959.1 | |||||||||
| Other noncurrent assets | 1,629.7 | 1,354.4 | |||||||||
| Right-of-use assets | 630.2 | 377.8 | |||||||||
| Goodwill | 22,213.3 | 12,270.2 | |||||||||
| Amortizable intangible assets - net | 10,754.4 | 4,530.1 | |||||||||
| Total assets | $ | 79,067.9 | $ | 64,255.2 | |||||||
| Fiduciary liabilities | $ | 35,471.2 | $ | 24,712.1 | |||||||
| Accrued compensation and other current liabilities | 3,514.2 | 3,586.3 | |||||||||
| Deferred revenue - current | 767.3 | 537.2 | |||||||||
| Premium financing debt | 237.4 | 225.2 | |||||||||
| Corporate related borrowings - current | 770.0 | 200.0 | |||||||||
| Total current liabilities | 40,760.1 | 29,260.8 | |||||||||
| Corporate related borrowings - noncurrent | 12,100.9 | 12,731.9 | |||||||||
| Deferred revenue - noncurrent | 123.8 | 67.1 | |||||||||
| Lease liabilities - noncurrent | 577.1 | 328.1 | |||||||||
Other noncurrent liabilities (includes tax credit carryforwards of $706.3 in 2025) | 2,269.1 | 1,687.7 | |||||||||
| Total liabilities | 55,831.0 | 44,075.6 | |||||||||
| Stockholders' equity: | |||||||||||
Common stock - issued and outstanding 256.8 shares in 2025 and 250.0 shares in 2024 | 256.8 | 250.0 | |||||||||
| Capital in excess of par value | 17,705.6 | 16,068.9 | |||||||||
| Retained earnings | 5,824.7 | 4,985.7 | |||||||||
| Accumulated other comprehensive loss | (581.3) | (1,151.1) | |||||||||
| Stockholders' equity attributable to controlling interests | 23,205.8 | 20,153.5 | |||||||||
| Stockholders' equity attributable to noncontrolling interests | 31.1 | 26.1 | |||||||||
| Total stockholders' equity | 23,236.9 | 20,179.6 | |||||||||
| Total liabilities and stockholders' equity | $ | 79,067.9 | $ | 64,255.2 | |||||||
| Nine-month period ended September 30, | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| Cash flows from operating activities: | |||||||||||
| Net earnings | $ | 1,348.7 | $ | 1,212.2 | |||||||
| Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
| Net gain on investments and other | (3.7) | (23.9) | |||||||||
| Depreciation and amortization | 760.5 | 629.3 | |||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 39.1 | (12.6) | |||||||||
| Amortization of deferred compensation and restricted stock | 100.9 | 87.8 | |||||||||
| Stock-based and other noncash compensation expense | 37.3 | 32.1 | |||||||||
| Payments on acquisition earnouts in excess of original estimates | (488.9) | (36.8) | |||||||||
| Provision for deferred income taxes | 53.6 | 2.7 | |||||||||
| Effect of changes in foreign exchange rates | 48.6 | 16.0 | |||||||||
| Net change in accounts receivable, net | (463.8) | (110.5) | |||||||||
| Net change in deferred revenue | 50.0 | 19.4 | |||||||||
| Net change in other current assets | (61.6) | (12.1) | |||||||||
| Net change in accrued compensation and other accrued liabilities | (42.4) | 41.4 | |||||||||
| Net change in income taxes payable | (110.1) | (36.3) | |||||||||
| Net change in other noncurrent assets and liabilities | (91.2) | 34.9 | |||||||||
| Net cash provided by operating activities | 1,177.0 | 1,843.6 | |||||||||
| Cash flows from investing activities: | |||||||||||
| Capital expenditures | (105.4) | (98.3) | |||||||||
| Cash paid for acquisitions, net of cash and restricted cash acquired | (15,312.4) | (669.4) | |||||||||
| Net proceeds from sales of operations/books of business | 5.5 | 21.2 | |||||||||
| Net funding of investment transactions | 0.9 | 0.4 | |||||||||
| Net funding of premium finance loans | 7.0 | 16.1 | |||||||||
| Net cash used by investing activities | (15,404.4) | (730.0) | |||||||||
| Cash flows from financing activities: | |||||||||||
| Payments on acquisition earnouts | (372.5) | (130.6) | |||||||||
| Proceeds from issuance of common stock | 1,481.3 | 138.0 | |||||||||
| Payments to noncontrolling interests | — | (3.4) | |||||||||
| Dividends paid | (499.5) | (393.6) | |||||||||
| Net change in fiduciary assets and liabilities | 1,338.2 | 655.6 | |||||||||
| Net borrowings on premium financing debt facility | (0.1) | (29.7) | |||||||||
| Borrowings on line of credit facility | 1,203.3 | 1,663.2 | |||||||||
| Repayments on line of credit facility | (1,073.3) | (1,906.9) | |||||||||
| Net borrowings of corporate related long-term debt | (198.6) | 568.7 | |||||||||
| Debt acquisition costs | 7.1 | (7.6) | |||||||||
| Settlements on terminated interest rate swaps | — | (1.4) | |||||||||
| Net cash provided by financing activities | 1,885.9 | 552.3 | |||||||||
| Effect of changes in foreign exchange rates on cash, cash equivalents, restricted cash and fiduciary cash | 213.2 | 85.8 | |||||||||
| Net (decrease) increase in cash, cash equivalents, restricted cash and fiduciary cash | (12,128.3) | 1,751.7 | |||||||||
| Cash, cash equivalents, restricted cash and fiduciary cash at beginning of period | 20,468.6 | 6,543.3 | |||||||||
| Cash, cash equivalents, restricted cash and fiduciary cash at end of period | $ | 8,340.3 | $ | 8,295.0 | |||||||
| Common Stock | Capital in Excess of Par Value | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Noncontrolling Interests | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at December 31, 2024 | 250.0 | $ | 250.0 | $ | 16,068.9 | $ | 4,985.7 | $ | (1,151.1) | $ | 26.1 | $ | 20,179.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 704.4 | — | 4.5 | 708.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net purchase of subsidiary shares from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 3.0 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $0.0 million | — | — | — | — | (0.1) | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | 217.3 | — | 217.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $(0.2) million | — | — | — | — | (0.1) | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 17.8 | — | — | — | 17.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One purchase transaction | 0.1 | 0.1 | 16.5 | — | — | — | 16.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.7 | 0.7 | 67.9 | — | — | — | 68.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | 0.1 | 0.1 | 14.0 | — | — | — | 14.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock issuance from public offering | 4.6 | 4.6 | 1,247.5 | — | — | — | 1,252.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares issued to benefit plans | 0.3 | 0.3 | 119.3 | — | — | — | 119.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | 0.3 | 0.3 | (76.8) | — | — | — | (76.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (167.2) | — | — | (167.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at March 31, 2025 | 256.1 | $ | 256.1 | $ | 17,475.1 | $ | 5,522.9 | $ | (934.0) | $ | 33.6 | $ | 22,353.7 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 365.8 | — | 0.4 | 366.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net purchase of subsidiary shares from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (0.8) | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $(1.1) million | — | — | — | — | (4.6) | — | (4.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | 427.6 | — | 427.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $3.5 million | — | — | — | — | 10.7 | — | 10.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 11.6 | — | — | — | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.2 | 0.2 | 23.7 | — | — | — | 23.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | 0.1 | 0.1 | 19.7 | — | — | — | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | — | — | 16.2 | — | — | — | 16.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (168.0) | — | — | (168.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at June 30, 2025 | 256.4 | $ | 256.4 | $ | 17,546.3 | $ | 5,720.7 | $ | (500.3) | $ | 33.2 | $ | 23,056.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Common Stock | Capital in Excess of Par Value | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Noncontrolling Interests | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at June 30, 2025 | 256.4 | $ | 256.4 | $ | 17,546.3 | $ | 5,720.7 | $ | (500.3) | $ | 33.2 | $ | 23,056.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 272.7 | — | 0.9 | 273.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net purchase of subsidiary shares from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (3.0) | (3.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $(0.5) million | — | — | — | — | (2.1) | — | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | (58.8) | — | (58.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $(6.6) million | — | — | — | — | (20.1) | — | (20.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 12.2 | — | — | — | 12.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two purchase transaction | — | — | 5.6 | — | — | — | 5.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.1 | 0.1 | 10.9 | — | — | — | 11.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | 0.1 | 0.1 | 31.0 | — | — | — | 31.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | 0.2 | 0.2 | 99.6 | — | — | — | 99.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (168.7) | — | — | (168.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at September 30, 2025 | 256.8 | $ | 256.8 | $ | 17,705.6 | $ | 5,824.7 | $ | (581.3) | $ | 31.1 | $ | 23,236.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Common Stock | Capital in Excess of Par Value | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Noncontrolling Interests | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at December 31, 2023 | 216.7 | $ | 216.7 | $ | 7,297.8 | $ | 4,052.9 | $ | (792.1) | $ | 40.0 | $ | 10,815.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 608.4 | — | 4.3 | 612.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net purchase of subsidiary shares from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (0.3) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends paid to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (0.6) | (0.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $0.1 million | — | — | — | — | 0.3 | — | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | (155.8) | — | (155.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $(0.4) million | — | — | — | — | (1.4) | — | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 15.1 | — | — | — | 15.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seven purchase transactions | 0.4 | 0.4 | 87.9 | — | — | — | 88.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.6 | 0.6 | 39.3 | — | — | — | 39.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | 0.1 | 0.1 | 12.1 | — | — | — | 12.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares issued to benefit plans | 0.4 | 0.4 | 98.1 | — | — | — | 98.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | 0.3 | 0.3 | (48.3) | — | — | — | (48.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (132.0) | — | — | (132.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at March 31, 2024 | 218.5 | $ | 218.5 | $ | 7,502.0 | $ | 4,529.3 | $ | (949.0) | $ | 43.4 | $ | 11,344.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 283.4 | — | 2.0 | 285.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net purchase of subsidiary shares from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (18.4) | (18.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends paid to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (0.3) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $0.0 million | — | — | — | — | (0.1) | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | 11.3 | 0.1 | 11.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $(0.5) million | — | — | — | — | (1.4) | — | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 10.5 | — | — | — | 10.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two purchase transactions | 0.2 | 0.2 | 45.3 | — | — | — | 45.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.3 | 0.3 | 24.5 | — | — | — | 24.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | — | — | 16.5 | — | — | — | 16.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | 0.1 | 0.1 | 12.6 | — | — | — | 12.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (131.5) | — | — | (131.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at June 30, 2024 | 219.1 | $ | 219.1 | $ | 7,611.4 | $ | 4,681.2 | $ | (939.2) | $ | 26.8 | $ | 11,599.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Common Stock | Capital in Excess of Par Value | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Noncontrolling Interests | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at June 30, 2024 | 219.1 | $ | 219.1 | $ | 7,611.4 | $ | 4,681.2 | $ | (939.2) | $ | 26.8 | $ | 11,599.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | — | — | — | 312.6 | — | 1.5 | 314.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividends paid to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (2.7) | (2.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in pension asset/ liability, net of taxes of $0.0 million | — | — | — | — | 0.1 | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign currency translation | — | — | — | — | 333.5 | — | 333.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivative instruments, net of taxes of $3.9 million | — | — | — | — | 12.2 | — | 12.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense related to stock option plan grants | — | — | 11.1 | — | — | — | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common stock issued in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two purchase transactions | — | — | 4.3 | — | — | — | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stock option plans | 0.2 | 0.2 | 17.0 | — | — | — | 17.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Employee stock purchase plan | 0.1 | 0.1 | 27.3 | — | — | — | 27.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deferred compensation and restricted stock | — | — | 26.3 | — | — | — | 26.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash dividends declared on common stock | — | — | — | (133.2) | — | — | (133.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Balance at September 30, 2024 | 219.4 | $ | 219.4 | $ | 7,697.4 | $ | 4,860.6 | $ | (593.4) | $ | 25.6 | $ | 12,209.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Name and Effective Date of Acquisition | Common Shares Issued | Common Shares Value | Cash Paid | Accrued Liability | Escrow Deposited | Recorded Earnout Payable | Total Recorded Purchase Price | Maximum Potential Earnout Payable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (000s) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| W K Webster & Co Ltd February 1, 2025 (WKW) | — | $ | — | $ | 138.4 | $ | 1.9 | $ | — | $ | 14.3 | $ | 154.6 | $ | 28.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Case Group February 26, 2025 (CSG) | — | — | 57.8 | 3.5 | 6.5 | 15.0 | 82.8 | 84.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Woodruff Sawyer & Co April 10, 2025 (WSC) | — | — | 1,195.5 | 12.2 | 66.6 | — | 1,274.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dolphin TopCo, Inc., the holding company of AssuredPartners, Inc. August 18, 2025 (APG) | — | — | 13,444.9 | — | 335.0 | — | 13,779.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twenty-two other acquisitions completed in 2025 | 58 | 16.0 | 403.3 | 19.1 | 15.3 | 63.1 | 516.8 | 132.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 58 | $ | 16.0 | $ | 15,239.9 | $ | 36.7 | $ | 423.4 | $ | 92.4 | $ | 15,808.4 | $ | 244.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WKW | CSG | WSC | APG | Twenty-two Other Acquisitions | Total | ||||||||||||||||||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 5.3 | $ | 5.6 | $ | 61.9 | $ | 165.7 | $ | 25.8 | $ | 264.3 | |||||||||||||||||
| Fiduciary assets | 86.8 | — | 465.3 | 1,123.8 | 42.8 | 1,718.7 | |||||||||||||||||||||||
| Other current assets | 16.7 | 4.0 | 77.9 | 1,037.2 | 13.1 | 1,148.9 | |||||||||||||||||||||||
| Fixed assets | 2.8 | 1.0 | 12.8 | 133.9 | 1.1 | 151.6 | |||||||||||||||||||||||
| Noncurrent assets | 2.2 | 0.3 | 25.1 | 234.1 | 3.2 | 264.9 | |||||||||||||||||||||||
| Goodwill | 99.6 | 49.5 | 811.9 | 8,276.4 | 302.5 | 9,539.9 | |||||||||||||||||||||||
| Expiration lists | 53.6 | 36.2 | 459.2 | 5,993.3 | 232.3 | 6,774.6 | |||||||||||||||||||||||
| Non-compete agreements | — | 7.3 | — | — | 4.6 | 11.9 | |||||||||||||||||||||||
| Trade names | 2.2 | — | 8.4 | 26.9 | — | 37.5 | |||||||||||||||||||||||
| Total assets acquired | 269.2 | 103.9 | 1,922.5 | 16,991.3 | 625.4 | 19,912.3 | |||||||||||||||||||||||
| Fiduciary liabilities | 86.8 | — | 465.3 | 1,123.8 | 42.8 | 1,718.7 | |||||||||||||||||||||||
| Current liabilities | 11.8 | 7.3 | 35.2 | 867.8 | 15.0 | 937.1 | |||||||||||||||||||||||
| Noncurrent liabilities | 16.0 | 13.8 | 147.7 | 1,219.8 | 50.8 | 1,448.1 | |||||||||||||||||||||||
| Total liabilities assumed | 114.6 | 21.1 | 648.2 | 3,211.4 | 108.6 | 4,103.9 | |||||||||||||||||||||||
| Total net assets acquired | $ | 154.6 | $ | 82.8 | $ | 1,274.3 | $ | 13,779.9 | $ | 516.8 | $ | 15,808.4 | |||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Total revenues | $ | 3,881.5 | $ | 3,646.1 | $ | 12,505.5 | $ | 11,346.0 | |||||||||||||||
| Net earnings attributable to controlling interests | 382.5 | 332.1 | 1,467.1 | 1,232.3 | |||||||||||||||||||
| Basic net earnings per share | 1.49 | 1.31 | 5.73 | 4.86 | |||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | 1.47 | 1.28 | 5.64 | 4.78 | |||||||||||||||||||
| September 30, 2025 | December 31, 2024 | ||||||||||
| Unbilled receivables | $ | 2,095.4 | $ | 1,273.9 | |||||||
| Deferred contract costs | 205.4 | 206.8 | |||||||||
| Deferred revenue | 891.1 | 604.3 | |||||||||
| Brokerage | Risk Management | Total | |||||||||||||||
| Deferred revenue at December 31, 2024 | $ | 430.9 | $ | 173.4 | $ | 604.3 | |||||||||||
| Incremental deferred revenue | 351.9 | 82.9 | 434.8 | ||||||||||||||
| Revenue recognized during the nine-month period ended September 30, 2025 included in deferred revenue at December 31, 2024 | (328.8) | (74.3) | (403.1) | ||||||||||||||
| Net change in collected billings/deposits received from customers | 9.1 | (1.7) | 7.4 | ||||||||||||||
| Impact of change in foreign exchange rates | 26.4 | 0.9 | 27.3 | ||||||||||||||
| Deferred revenue recognized from business acquisitions | 220.4 | — | 220.4 | ||||||||||||||
| Deferred revenue at September 30, 2025 | $ | 709.9 | $ | 181.2 | $ | 891.1 | |||||||||||
| Brokerage | Risk Management | Total | |||||||||||||||
| 2025 (remaining three months) | $ | 461.5 | $ | 70.9 | $ | 532.4 | |||||||||||
| 2026 | 241.6 | 51.3 | 292.9 | ||||||||||||||
| 2027 | 3.6 | 26.8 | 30.4 | ||||||||||||||
| 2028 | 1.6 | 12.9 | 14.5 | ||||||||||||||
| 2029 | 0.8 | 6.5 | 7.3 | ||||||||||||||
| Thereafter | 0.8 | 12.8 | 13.6 | ||||||||||||||
| Total | $ | 709.9 | $ | 181.2 | $ | 891.1 | |||||||||||
| Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||
| At September 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 16,231.3 | $ | 74.8 | $ | — | $ | 16,306.1 | |||||||||||||||
| United Kingdom | 2,780.0 | 141.0 | — | 2,921.0 | |||||||||||||||||||
| Canada | 619.5 | — | — | 619.5 | |||||||||||||||||||
| Australia | 577.2 | 232.0 | — | 809.2 | |||||||||||||||||||
| New Zealand | 221.5 | 8.8 | — | 230.3 | |||||||||||||||||||
| Other foreign | 1,309.4 | — | 17.8 | 1,327.2 | |||||||||||||||||||
| Total goodwill | $ | 21,738.9 | $ | 456.6 | $ | 17.8 | $ | 22,213.3 | |||||||||||||||
| At December 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 6,965.6 | $ | 74.8 | $ | — | $ | 7,040.4 | |||||||||||||||
| United Kingdom | 2,591.4 | 25.7 | — | 2,617.1 | |||||||||||||||||||
| Canada | 586.9 | — | — | 586.9 | |||||||||||||||||||
| Australia | 509.1 | 219.3 | — | 728.4 | |||||||||||||||||||
| New Zealand | 183.2 | 8.5 | — | 191.7 | |||||||||||||||||||
| Other foreign | 1,087.2 | — | 18.5 | 1,105.7 | |||||||||||||||||||
| Total goodwill | $ | 11,923.4 | $ | 328.3 | $ | 18.5 | $ | 12,270.2 | |||||||||||||||
| Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||
| Balance as of December 31, 2024 | $ | 11,923.4 | $ | 328.3 | $ | 18.5 | $ | 12,270.2 | |||||||||||||||
| Goodwill acquired during the period | 9,440.3 | 99.6 | — | 9,539.9 | |||||||||||||||||||
| Goodwill true-ups due to appraisals and other acquisition adjustments (see Note 3) | 33.7 | 6.7 | — | 40.4 | |||||||||||||||||||
| Goodwill written-off related to sales of business and impairment | (3.0) | — | — | (3.0) | |||||||||||||||||||
| Foreign currency translation adjustments during the period | 344.5 | 22.0 | (0.7) | 365.8 | |||||||||||||||||||
| Balance as of September 30, 2025 | $ | 21,738.9 | $ | 456.6 | $ | 17.8 | $ | 22,213.3 | |||||||||||||||
| September 30, 2025 | December 31, 2024 | ||||||||||
| Expiration lists | $ | 15,692.0 | $ | 8,763.7 | |||||||
| Accumulated amortization - expiration lists | (5,040.6) | (4,312.7) | |||||||||
| 10,651.4 | 4,451.0 | ||||||||||
| Non-compete agreements | 121.3 | 117.7 | |||||||||
| Accumulated amortization - non-compete agreements | (96.0) | (85.4) | |||||||||
| 25.3 | 32.3 | ||||||||||
| Trade names | 159.8 | 120.0 | |||||||||
| Accumulated amortization - trade names | (82.1) | (73.2) | |||||||||
| 77.7 | 46.8 | ||||||||||
| Net amortizable assets | $ | 10,754.4 | $ | 4,530.1 | |||||||
| 2025 (remaining three months) | $ | 277.4 | |||
| 2026 | 1,083.0 | ||||
| 2027 | 1,048.6 | ||||
| 2028 | 1,007.1 | ||||
| 2029 | 956.0 | ||||
| Thereafter | 6,382.3 | ||||
| Total | $ | 10,754.4 | |||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to controlling interests | $ | 272.7 | $ | 312.6 | $ | 1,342.9 | $ | 1,204.4 | |||||||||||||||
| Weighted average number of common shares outstanding | 256.6 | 219.3 | 255.9 | 218.5 | |||||||||||||||||||
| Dilutive effect of stock options using the treasury stock method | 3.8 | 4.6 | 4.2 | 4.4 | |||||||||||||||||||
| Weighted average number of common and common equivalent shares outstanding | 260.4 | 223.9 | 260.1 | 222.9 | |||||||||||||||||||
| Basic net earnings per share | $ | 1.06 | $ | 1.43 | $ | 5.25 | $ | 5.51 | |||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 1.04 | $ | 1.39 | $ | 5.16 | $ | 5.40 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| Expected dividend yield | 0.8 | % | 1.0 | % | |||||||
| Expected risk-free interest rate | 4.1 | % | 4.2 | % | |||||||
| Volatility | 25.4 | % | 25.3 | % | |||||||
| Expected life (in years) | 5.5 | 5.5 | |||||||||
| Nine-month period ended September 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||
| Shares Under Option | Weighted Average Exercise Price | Weighted Average Remaining Contractual Term (in years) | Aggregate Intrinsic Value | ||||||||||||||||||||
| Beginning balance | 7.3 | $ | 148.26 | ||||||||||||||||||||
| Granted | 0.8 | 337.75 | |||||||||||||||||||||
| Exercised | (1.1) | 105.16 | |||||||||||||||||||||
| Forfeited or canceled | (0.2) | 192.52 | |||||||||||||||||||||
| Ending balance | 6.8 | $ | 176.74 | 3.66 | $ | 932.8 | |||||||||||||||||
| Exercisable at end of period | 2.3 | $ | 110.63 | 1.94 | $ | 448.8 | |||||||||||||||||
| Ending unvested and expected to vest | 4.3 | $ | 206.32 | 4.45 | $ | 459.3 | |||||||||||||||||
| Options Outstanding | Options Exercisable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Range of Exercise Prices | Number Outstanding | Weighted Average Remaining Contractual Term (in years) | Weighted Average Exercise Price | Number Exercisable | Weighted Average Exercise Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 79.59 | — | $ | 79.59 | 0.4 | 0.45 | $ | 79.59 | 0.4 | $ | 79.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 86.17 | — | 86.17 | 0.8 | 1.45 | 86.17 | 0.8 | 86.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 127.90 | — | 127.90 | 1.1 | 2.46 | 127.90 | 0.7 | 127.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 156.85 | — | 156.85 | 0.8 | 3.34 | 156.85 | 0.2 | 156.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 158.26 | — | 161.14 | 0.9 | 3.46 | 158.64 | 0.2 | 158.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 177.09 | — | 202.13 | 1.0 | 4.46 | 177.76 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 238.88 | — | 243.54 | 1.0 | 5.42 | 243.54 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 337.74 | — | 347.44 | 0.8 | 6.42 | 337.75 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 79.59 | — | $ | 347.44 | 6.8 | 3.66 | $ | 176.74 | 2.3 | $ | 110.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Derivative Assets | Derivative Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Instrument | Notional Amount | Balance Sheet Classification | Fair Value | Balance Sheet Classification | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||
| At September 30, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | 1,500.0 | Other current assets | $ | 1.5 | Accrued compensation and other current liabilities | $ | 19.4 | ||||||||||||||||||||||||
| Other noncurrent assets | — | Other noncurrent liabilities | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts (1) | 2.0 | Other current assets | 10.7 | Accrued compensation and other current liabilities | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| Other noncurrent assets | 8.3 | Other noncurrent liabilities | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | 1,502.0 | $ | 20.5 | $ | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||
| At December 31, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | — | Other current assets | $ | — | Accrued compensation and other current liabilities | $ | — | ||||||||||||||||||||||||
| Other noncurrent assets | — | Other noncurrent liabilities | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts (1) | 24.4 | Other current assets | 6.2 | Accrued compensation and other current liabilities | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| Other noncurrent assets | 2.6 | Other noncurrent liabilities | 2.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | 24.4 | $ | 8.8 | $ | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||
| Instrument | Amount of Gain (Loss) Recognized in Accumulated Other Comprehensive Loss (1) | Amount of Gain (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss into Earnings | Amount of Gain Recognized in Earnings Related to Amount Excluded from Effectiveness Testing | Statement of Earnings Classification | ||||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | (7.5) | $ | (0.3) | $ | — | Interest expense | |||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts | (25.3) | (5.9) | — | Commission revenue | ||||||||||||||||||||||
| (0.3) | — | Compensation expense | ||||||||||||||||||||||||
| (0.2) | — | Operating expense | ||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (32.8) | $ | (6.7) | $ | — | ||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | (5.8) | $ | (0.2) | $ | — | Interest expense | |||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts | 19.6 | (1.1) | — | Commission revenue | ||||||||||||||||||||||
| (0.6) | 0.2 | Compensation expense | ||||||||||||||||||||||||
| (0.4) | 0.1 | Operating expense | ||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | 13.8 | $ | (2.3) | $ | 0.3 | ||||||||||||||||||||
| Nine-month period ended September 30, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | (29.1) | $ | (0.9) | $ | — | Interest expense | |||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts | 2.6 | (11.1) | — | Commission revenue | ||||||||||||||||||||||
| (1.4) | 0.1 | Compensation expense | ||||||||||||||||||||||||
| (0.9) | 0.1 | Operating expense | ||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (26.5) | $ | (14.3) | $ | 0.2 | ||||||||||||||||||||
| Nine-month period ended September 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| Interest rate contracts | $ | (8.7) | $ | (0.8) | $ | — | Interest expense | |||||||||||||||||||
| Foreign exchange contracts | 15.8 | (1.9) | — | Commission revenue | ||||||||||||||||||||||
| (1.5) | 0.7 | Compensation expense | ||||||||||||||||||||||||
| (1.1) | 0.5 | Operating expense | ||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | 7.1 | $ | (5.3) | $ | 1.2 | ||||||||||||||||||||
| Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contractual Obligations | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Senior Notes | $ | — | $ | — | $ | 750.0 | $ | — | $ | 750.0 | $ | 8,050.0 | $ | 9,550.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Note Purchase Agreements | — | 640.0 | 478.0 | 200.0 | 350.0 | 1,655.0 | 3,323.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Credit Agreement | 130.0 | — | — | — | — | — | 130.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Premium Financing Debt Facility | 237.4 | — | — | — | — | — | 237.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest on debt | 87.7 | 611.5 | 593.0 | 539.2 | 528.5 | 6,589.4 | 8,949.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total debt obligations | 455.1 | 1,251.5 | 1,821.0 | 739.2 | 1,628.5 | 16,294.4 | 22,189.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Operating lease obligations | 70.3 | 170.9 | 139.3 | 101.5 | 76.5 | 224.6 | 783.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less sublease arrangements | (0.8) | (2.7) | (2.0) | (1.4) | (1.0) | — | (7.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Outstanding purchase obligations | 67.7 | 237.7 | 203.4 | 62.0 | 41.4 | 57.2 | 669.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total contractual obligations | $ | 592.3 | $ | 1,657.4 | $ | 2,161.7 | $ | 901.3 | $ | 1,745.4 | $ | 16,576.2 | $ | 23,634.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Amount of Commitment Expiration by Period | Total Amounts Committed | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Off-Balance Sheet Commitments | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | Thereafter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Letters of credit | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 14.3 | $ | 14.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Financial guarantees | — | — | — | — | — | 42.0 | 42.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total commitments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 56.3 | $ | 56.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine-month period ended September 30, 2024 | ||||||||||||||
| Supplemental disclosures of cash flow information (in millions): | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| Interest paid | $ | 482.9 | $ | 290.6 | ||||||||||
| Income taxes paid, net | 294.8 | 256.7 | ||||||||||||
| September 30, | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| Cash and cash equivalents - non-restricted cash | $ | 1,165.0 | $ | 1,792.4 | |||||||
| Cash and cash equivalents - restricted cash | 234.3 | 230.0 | |||||||||
| Total cash and cash equivalents | 1,399.3 | 2,022.4 | |||||||||
| Fiduciary cash | 6,941.0 | 6,272.6 | |||||||||
| Total cash, cash equivalents, restricted cash and fiduciary cash | $ | 8,340.3 | $ | 8,295.0 | |||||||
| Pension Liability | Foreign Currency Translation | Fair Value of Derivative Investments | Accumulated Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||
| Balance as of December 31, 2024 | $ | (23.2) | $ | (1,232.8) | $ | 104.9 | $ | (1,151.1) | |||||||||||||||
| Net change in period | (6.8) | 586.1 | (9.5) | 569.8 | |||||||||||||||||||
| Balance as of September 30, 2025 | $ | (30.0) | $ | (646.7) | $ | 95.4 | $ | (581.3) | |||||||||||||||
| Three-Month Period Ended September 30, 2025 | Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 1,908.3 | $ | — | $ | — | $ | 1,908.3 | ||||||||||||||||||
| Fees | 664.5 | 392.5 | — | 1,057.0 | ||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 117.6 | — | — | 117.6 | ||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 75.4 | — | — | 75.4 | ||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 157.1 | 9.6 | 0.4 | 167.1 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 2,922.9 | 402.1 | 0.4 | 3,325.4 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 40.2 | — | 40.2 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 2,922.9 | 442.3 | 0.4 | 3,365.6 | ||||||||||||||||||||||
| Compensation | 1,649.0 | 243.8 | 38.9 | 1,931.7 | ||||||||||||||||||||||
| Operating | 433.6 | 76.3 | 70.9 | 580.8 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 40.2 | — | 40.2 | ||||||||||||||||||||||
| Interest | — | — | 160.8 | 160.8 | ||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 41.6 | 10.5 | 2.0 | 54.1 | ||||||||||||||||||||||
| Amortization | 218.5 | 3.7 | — | 222.2 | ||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 28.5 | 0.4 | — | 28.9 | ||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 2,371.2 | 374.9 | 272.6 | 3,018.7 | ||||||||||||||||||||||
| Earnings (loss) before income taxes | 551.7 | 67.4 | (272.2) | 346.9 | ||||||||||||||||||||||
| Provision (benefit) for income taxes | 141.3 | 17.9 | (85.9) | 73.3 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) | 410.4 | 49.5 | (186.3) | 273.6 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 0.9 | — | — | 0.9 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) attributable to controlling interests | $ | 409.5 | $ | 49.5 | $ | (186.3) | $ | 272.7 | ||||||||||||||||||
| Net foreign exchange (loss) gain | $ | (2.0) | $ | 0.2 | $ | 3.4 | $ | 1.6 | ||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 2,021.0 | $ | 348.8 | $ | 0.4 | $ | 2,370.2 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 484.5 | 28.0 | — | 512.5 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 89.6 | 61.6 | — | 151.2 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 88.0 | 2.0 | — | 90.0 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 54.6 | — | — | 54.6 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 185.2 | 1.9 | — | 187.1 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | $ | 2,922.9 | $ | 442.3 | $ | 0.4 | $ | 3,365.6 | ||||||||||||||||||
| Nine-Month Period Ended September 30, 2025 | Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 5,965.0 | $ | — | $ | — | $ | 5,965.0 | ||||||||||||||||||
| Fees | 1,863.8 | 1,140.4 | — | 3,004.2 | ||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 334.3 | — | — | 334.3 | ||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 241.0 | — | — | 241.0 | ||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 619.0 | 27.0 | 1.2 | 647.2 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 9,023.1 | 1,167.4 | 1.2 | 10,191.7 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 122.1 | — | 122.1 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 9,023.1 | 1,289.5 | 1.2 | 10,313.8 | ||||||||||||||||||||||
| Compensation | 4,792.4 | 718.5 | 121.9 | 5,632.8 | ||||||||||||||||||||||
| Operating | 1,148.9 | 220.0 | 221.6 | 1,590.5 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 122.1 | — | 122.1 | ||||||||||||||||||||||
| Interest | — | — | 477.8 | 477.8 | ||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 112.6 | 29.9 | 5.4 | 147.9 | ||||||||||||||||||||||
| Amortization | 596.4 | 16.2 | — | 612.6 | ||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 37.6 | 1.5 | — | 39.1 | ||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 6,687.9 | 1,108.2 | 826.7 | 8,622.8 | ||||||||||||||||||||||
| Earnings (loss) before income taxes | 2,335.2 | 181.3 | (825.5) | 1,691.0 | ||||||||||||||||||||||
| Provision (benefit) for income taxes | 600.3 | 48.1 | (306.1) | 342.3 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) | 1,734.9 | 133.2 | (519.4) | 1,348.7 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 5.8 | — | — | 5.8 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) attributable to controlling interests | $ | 1,729.1 | $ | 133.2 | $ | (519.4) | $ | 1,342.9 | ||||||||||||||||||
| Net foreign exchange (loss) | $ | (2.5) | $ | (0.4) | $ | (45.8) | $ | (48.7) | ||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 5,856.5 | $ | 1024.4 | $ | 1.2 | $ | 6,882.1 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 1,803.0 | 77.4 | — | 1,880.4 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 254.8 | 176.7 | — | 431.5 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 291.5 | 5.7 | — | 297.2 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 152.0 | 0.2 | — | 152.2 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 665.3 | 5.1 | — | 670.4 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | $ | 9,023.1 | $ | 1,289.5 | $ | 1.2 | $ | 10,313.8 | ||||||||||||||||||
| At September 30, 2025 | ||||||||||||||||||||||||||
| Identifiable assets: | ||||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 26,735.3 | $ | 1,153.4 | $ | 16,806.5 | $ | 44,695.2 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 21,065.5 | 419.4 | 1.5 | 21,486.4 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 1,887.3 | 439.8 | — | 2,327.1 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 1,725.9 | 7.3 | — | 1,733.2 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 768.1 | 9.0 | — | 777.1 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 7,907.7 | 18.1 | 123.1 | 8,048.9 | ||||||||||||||||||||||
| Total identifiable assets | $ | 60,089.8 | $ | 2,047.0 | $ | 16,931.1 | $ | 79,067.9 | ||||||||||||||||||
| Goodwill - net | $ | 21,738.9 | $ | 456.6 | $ | 17.8 | $ | 22,213.3 | ||||||||||||||||||
| Amortizable intangible assets - net | 10,581.0 | 173.4 | — | 10,754.4 | ||||||||||||||||||||||
| Three-Month Period Ended September 30, 2024 | Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 1,537.8 | $ | — | $ | — | $ | 1,537.8 | ||||||||||||||||||
| Fees | 585.2 | 359.8 | — | 945.0 | ||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 79.1 | — | — | 79.1 | ||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 69.3 | — | — | 69.3 | ||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 125.0 | 9.9 | 0.4 | 135.3 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 2,396.4 | 369.7 | 0.4 | 2,766.5 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 40.3 | — | 40.3 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 2,396.4 | 410.0 | 0.4 | 2,806.8 | ||||||||||||||||||||||
| Compensation | 1,362.9 | 224.6 | 34.4 | 1,621.9 | ||||||||||||||||||||||
| Operating | 342.0 | 71.0 | 40.7 | 453.7 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 40.3 | — | 40.3 | ||||||||||||||||||||||
| Interest | — | — | 92.9 | 92.9 | ||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 34.0 | 9.6 | 1.7 | 45.3 | ||||||||||||||||||||||
| Amortization | 161.0 | 3.7 | — | 164.7 | ||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | (15.4) | 0.1 | — | (15.3) | ||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 1,884.5 | 349.3 | 169.7 | 2,403.5 | ||||||||||||||||||||||
| Earnings (loss) before income taxes | 511.9 | 60.7 | (169.3) | 403.3 | ||||||||||||||||||||||
| Provision (benefit) for income taxes | 128.9 | 16.1 | (55.8) | 89.2 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) | 383.0 | 44.6 | (113.5) | 314.1 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 1.5 | — | — | 1.5 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) attributable to controlling interests | $ | 381.5 | $ | 44.6 | $ | (113.5) | $ | 312.6 | ||||||||||||||||||
| Net foreign exchange (loss) | $ | (0.2) | $ | — | $ | (15.2) | $ | (15.4) | ||||||||||||||||||
| Revenues: | — | |||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 1,516.6 | $ | 332.6 | $ | 0.4 | $ | 1,849.6 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 497.2 | 15.7 | — | 512.9 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 93.8 | 58.2 | — | 152.0 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 93.7 | 1.6 | — | 95.3 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 53.2 | 1.9 | — | 55.1 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 141.9 | — | — | 141.9 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | $ | 2,396.4 | $ | 410.0 | $ | 0.4 | $ | 2,806.8 | ||||||||||||||||||
| Nine-Month Period Ended September 30, 2024 | Brokerage | Risk Management | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 5,193.2 | $ | — | $ | — | $ | 5,193.2 | ||||||||||||||||||
| Fees | 1,669.5 | 1,053.8 | — | 2,723.3 | ||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 261.7 | — | — | 261.7 | ||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 215.1 | — | — | 215.1 | ||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 298.1 | 27.3 | 1.9 | 327.3 | ||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 7,637.6 | 1,081.1 | 1.9 | 8,720.6 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 118.3 | — | 118.3 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 7,637.6 | 1,199.4 | 1.9 | 8,838.9 | ||||||||||||||||||||||
| Compensation | 4,210.0 | 657.7 | 100.2 | 4,967.9 | ||||||||||||||||||||||
| Operating | 1,019.3 | 206.5 | 89.2 | 1,315.0 | ||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | — | 118.3 | — | 118.3 | ||||||||||||||||||||||
| Interest | — | — | 279.4 | 279.4 | ||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 99.1 | 27.3 | 5.1 | 131.5 | ||||||||||||||||||||||
| Amortization | 487.8 | 10.0 | — | 497.8 | ||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | (12.9) | 0.3 | — | (12.6) | ||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 5,803.3 | 1,020.1 | 473.9 | 7,297.3 | ||||||||||||||||||||||
| Earnings (loss) before income taxes | 1,834.3 | 179.3 | (472.0) | 1,541.6 | ||||||||||||||||||||||
| Provision (benefit) for income taxes | 465.9 | 47.6 | (184.1) | 329.4 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) | 1,368.4 | 131.7 | (287.9) | 1,212.2 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 7.8 | — | — | 7.8 | ||||||||||||||||||||||
| Net earnings (loss) attributable to controlling interests | $ | 1,360.6 | $ | 131.7 | $ | (287.9) | $ | 1,204.4 | ||||||||||||||||||
| Net foreign exchange (loss) gain | $ | 1.2 | $ | — | $ | (17.2) | $ | (16.0) | ||||||||||||||||||
| Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 4,725.2 | $ | 977.3 | $ | 1.9 | $ | 5,704.4 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 1,656.6 | 43.7 | — | 1,700.3 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 252.7 | 167.2 | — | 419.9 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 307.1 | 5.0 | — | 312.1 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 150.8 | 6.2 | — | 157.0 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 545.2 | — | — | 545.2 | ||||||||||||||||||||||
| Total revenues | $ | 7,637.6 | $ | 1,199.4 | $ | 1.9 | $ | 8,838.9 | ||||||||||||||||||
| At September 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| Identifiable assets: | ||||||||||||||||||||||||||
| United States | $ | 22,366.2 | $ | 1,187.4 | $ | 2,853.8 | $ | 26,407.4 | ||||||||||||||||||
| United Kingdom | 19,357.5 | 140.9 | — | 19,498.4 | ||||||||||||||||||||||
| Australia | 1,856.9 | 433.0 | — | 2,289.9 | ||||||||||||||||||||||
| Canada | 1,774.4 | 4.8 | — | 1,779.2 | ||||||||||||||||||||||
| New Zealand | 816.9 | 19.5 | — | 836.4 | ||||||||||||||||||||||
| Other foreign | 6,300.7 | — | 130.7 | 6,431.4 | ||||||||||||||||||||||
| Total identifiable assets | $ | 52,472.6 | $ | 1,785.6 | $ | 2,984.5 | $ | 57,242.7 | ||||||||||||||||||
| Goodwill - net | $ | 11,829.3 | $ | 345.2 | $ | 18.9 | $ | 12,193.4 | ||||||||||||||||||
| Amortizable intangible assets - net | 4,241.4 | 111.8 | — | 4,353.2 | ||||||||||||||||||||||
| (In millions, except per share data) | 3rd Quarter 2025 | 3rd Quarter 2024 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $ | 2,922.9 | $ | 2,931.0 | $ | 2,396.4 | $ | 2,388.0 | 22 | % | 23 | % | |||||||||||||||||||||||
| Organic revenues | $ | 2,324.4 | $ | 2,224.1 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 410.4 | $ | 383.0 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin | 14.0 | % | 16.0 | % | - 194 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC | $ | 981.6 | $ | 800.2 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC margin | 33.5 | % | 33.5 | % | - 2 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 1.57 | $ | 2.65 | $ | 1.70 | $ | 2.50 | (8 | %) | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | $ | 402.1 | $ | 401.9 | $ | 369.7 | $ | 368.1 | 9 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||||||
| Organic revenues | $ | 379.2 | $ | 355.5 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 49.5 | $ | 44.6 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin (before reimbursements) | 12.3 | % | 12.1 | % | + 25 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC | $ | 87.6 | $ | 76.7 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC margin (before reimbursements) | 21.8 | % | 20.8 | % | + 96 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 0.19 | $ | 0.22 | $ | 0.20 | $ | 0.22 | (5) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
| Corporate Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net loss per share | $ | (0.72) | $ | (0.55) | $ | (0.51) | $ | (0.46) | |||||||||||||||||||||||||||
| Total Company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 1.04 | $ | 2.32 | $ | 1.39 | $ | 2.26 | (25 | %) | 3 | % | |||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage and Risk Management Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 1.76 | $ | 2.87 | $ | 1.90 | $ | 2.72 | (7 | %) | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
| (In millions, except per share data) | Nine-Months 2025 | Nine-Months 2024 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | Reported GAAP | Adjusted Non-GAAP | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues | $ | 9,023.1 | $ | 9,018.7 | $ | 7,637.6 | $ | 7,613.3 | 18 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||
| Organic revenues | $ | 7,737.8 | $ | 7,257.5 | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 1,734.9 | $ | 1,368.4 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin | 19.2 | % | 17.9 | % | + 131 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC | $ | 3,431.1 | $ | 2,719.9 | 26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC margin | 38.0 | % | 35.7 | % | + 231 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 6.65 | $ | 9.37 | $ | 6.10 | $ | 8.53 | 9 | % | 10 | % | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | $ | 1,167.4 | $ | 1,166.9 | $ | 1,081.1 | $ | 1,077.5 | 8 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
| Organic revenues | $ | 1,101.6 | $ | 1,043.1 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 133.2 | $ | 131.7 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin (before reimbursements) | 11.4 | % | 12.2 | % | - 77 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC | $ | 246.2 | $ | 222.5 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted EBITDAC margin (before reimbursements) | 21.1 | % | 20.6 | % | + 45 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 0.51 | $ | 0.61 | $ | 0.59 | $ | 0.64 | (14) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||
| Corporate Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net loss per share | $ | (2.00) | $ | (1.66) | $ | (1.29) | $ | (1.22) | |||||||||||||||||||||||||||
| Total Company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 5.16 | $ | 8.32 | $ | 5.40 | $ | 7.95 | (4 | %) | 5 | % | |||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage and Risk Management Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 7.16 | $ | 9.98 | $ | 6.69 | $ | 9.17 | 7 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||||||
| Revenues Before Reimbursements | Net Earnings (Loss) | EBITDAC | Diluted Net Earnings (Loss) Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Segment | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Chg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (in millions) | (in millions) | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 2,922.9 | $ | 2,396.4 | $ | 410.4 | $ | 383.0 | $ | 840.3 | $ | 691.5 | $ | 1.57 | $ | 1.70 | (8 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net losses (gains) on divestitures | 8.1 | (22.5) | 6.0 | (16.8) | 8.1 | (22.5) | 0.02 | (0.07) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | — | — | 49.1 | 36.3 | 66.0 | 48.7 | 0.19 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | — | — | 15.9 | 36.2 | 21.3 | 48.5 | 0.06 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | — | — | 46.9 | 1.8 | 45.9 | 31.5 | 0.18 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | — | — | 162.8 | 120.0 | — | — | 0.63 | 0.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate impact | — | — | — | (2.9) | — | — | — | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 14.1 | — | 1.6 | — | 2.5 | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted * | 2,931.0 | 2,388.0 | 691.1 | 559.2 | 981.6 | 800.2 | 2.65 | 2.50 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | 402.1 | 369.7 | 49.5 | 44.6 | 82.0 | 74.1 | 0.19 | 0.20 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.2) | (0.1) | (0.1) | (0.1) | (0.2) | (0.1) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | — | — | 1.7 | 0.6 | 2.4 | 0.9 | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | — | — | 2.4 | 1.4 | 3.4 | 2.0 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | — | — | 2.7 | 2.7 | — | — | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | (1.5) | — | (0.1) | — | (0.2) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted * | 401.9 | 368.1 | 56.2 | 49.1 | 87.6 | 76.7 | 0.22 | 0.22 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | 0.4 | 0.4 | (186.3) | (113.5) | (109.4) | (74.7) | (0.72) | (0.51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | — | — | 35.7 | 6.6 | 34.2 | 8.9 | 0.14 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | — | — | 8.2 | 3.5 | 23.6 | — | 0.03 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted* | 0.4 | 0.4 | (142.4) | (103.4) | (51.6) | (65.8) | (0.55) | (0.46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Company, as reported | $ | 3,325.4 | $ | 2,766.5 | $ | 273.6 | $ | 314.1 | $ | 812.9 | $ | 690.9 | $ | 1.04 | $ | 1.39 | (25 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Company, as adjusted * | $ | 3,333.3 | $ | 2,756.5 | $ | 604.9 | $ | 504.9 | $ | 1,017.6 | $ | 811.1 | $ | 2.32 | $ | 2.26 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage & Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management, as reported | $ | 3,325.0 | $ | 2,766.1 | $ | 459.9 | $ | 427.6 | $ | 922.3 | $ | 765.6 | $ | 1.76 | $ | 1.90 | (7 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage & Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management, as adjusted * | $ | 3,332.9 | $ | 2,756.1 | $ | 747.3 | $ | 608.3 | $ | 1,069.2 | $ | 876.9 | $ | 2.87 | $ | 2.72 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues Before Reimbursements | Net Earnings (Loss) | EBITDAC | Diluted Net Earnings (Loss) Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Segment | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Chg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (in millions) | (in millions) | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 9,023.1 | $ | 7,637.6 | $ | 1,734.9 | $ | 1,368.4 | $ | 3,081.8 | $ | 2,408.3 | $ | 6.65 | $ | 6.10 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (4.4) | (25.0) | (3.3) | (18.6) | (4.4) | (25.0) | (0.01) | (0.08) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | — | — | 112.4 | 112.7 | 150.7 | 151.0 | 0.43 | 0.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | — | — | 57.5 | 65.6 | 77.0 | 88.0 | 0.22 | 0.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | — | (26.0) | 96.2 | 24.3 | 126.0 | 92.5 | 0.37 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | — | — | 444.9 | 364.2 | — | — | 1.71 | 1.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate impact | — | — | — | (8.0) | — | — | — | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 26.7 | — | 3.1 | — | 5.1 | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted * | 9,018.7 | 7,613.3 | 2,442.6 | 1,911.7 | 3,431.1 | 2,719.9 | 9.37 | 8.53 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | 1,167.4 | 1,081.1 | 133.2 | 131.7 | 228.9 | 216.9 | 0.51 | 0.59 | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.5) | — | (0.4) | — | (0.5) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | — | — | 4.0 | 1.3 | 5.5 | 1.8 | 0.02 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | — | — | 7.7 | 3.4 | 10.6 | 4.6 | 0.03 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | — | — | 1.3 | 0.2 | 1.7 | 0.2 | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | — | — | 11.8 | 7.2 | — | — | 0.04 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | (3.6) | — | (0.6) | — | (1.0) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted * | 1,166.9 | 1,077.5 | 157.6 | 143.2 | 246.2 | 222.5 | 0.61 | 0.64 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | 1.2 | 1.9 | (519.4) | (287.9) | (342.3) | (187.5) | (2.00) | (1.29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | — | — | 80.0 | 11.6 | 86.3 | 14.9 | 0.31 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | — | — | 8.2 | 3.5 | 23.6 | — | 0.03 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted* | 1.2 | 1.9 | (431.2) | (272.8) | (232.4) | (172.6) | (1.66) | (1.22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Company, as reported | $ | 10,191.7 | $ | 8,720.6 | $ | 1,348.7 | $ | 1,212.2 | $ | 2,968.4 | $ | 2,437.7 | $ | 5.16 | $ | 5.40 | (4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Company, as adjusted * | $ | 10,186.8 | $ | 8,692.7 | $ | 2,169.0 | $ | 1,782.1 | $ | 3,444.9 | $ | 2,769.8 | $ | 8.32 | $ | 7.95 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage & Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management, as reported | $ | 10,190.5 | $ | 8,718.7 | $ | 1,868.1 | $ | 1,500.1 | $ | 3,310.7 | $ | 2,625.2 | $ | 7.16 | $ | 6.69 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Brokerage & Risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Management, as adjusted * | $ | 10,185.6 | $ | 8,690.8 | $ | 2,600.2 | $ | 2,054.9 | $ | 3,677.3 | $ | 2,942.4 | $ | 9.98 | $ | 9.17 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (In millions, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings (Loss) Before Income Taxes | Provision (Benefit) for Income Taxes | Net Earnings (Loss) | Net Earnings (Loss) Attributable to Noncontrolling Interests | Net Earnings (Loss) Attributable to Controlling Interests | Diluted Net Earnings (Loss) per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Quarter Ended September 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 551.7 | $ | 141.3 | $ | 410.4 | $ | 0.9 | $ | 409.5 | $ | 1.57 | |||||||||||||||||||||||
| Net losses on divestitures | 8.1 | 2.1 | 6.0 | — | 6.0 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 66.0 | 16.9 | 49.1 | — | 49.1 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 21.3 | 5.4 | 15.9 | — | 15.9 | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 62.9 | 16.0 | 46.9 | — | 46.9 | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 218.5 | 55.7 | 162.8 | — | 162.8 | 0.63 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted | $ | 928.5 | $ | 237.4 | $ | 691.1 | $ | 0.9 | $ | 690.2 | $ | 2.65 | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | $ | 67.4 | $ | 17.9 | $ | 49.5 | $ | — | $ | 49.5 | $ | 0.19 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.2) | (0.1) | (0.1) | — | (0.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 2.4 | 0.7 | 1.7 | — | 1.7 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 3.4 | 1.0 | 2.4 | — | 2.4 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 3.7 | 1.0 | 2.7 | — | 2.7 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted | $ | 76.7 | $ | 20.5 | $ | 56.2 | $ | — | $ | 56.2 | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | $ | (272.2) | $ | (85.9) | $ | (186.3) | $ | — | $ | (186.3) | $ | (0.72) | |||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | 34.2 | (1.5) | 35.7 | — | 35.7 | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | 23.6 | 15.4 | 8.2 | — | 8.2 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted | $ | (214.4) | $ | (72.0) | $ | (142.4) | $ | — | $ | (142.4) | $ | (0.55) | |||||||||||||||||||||||
| Quarter Ended September 30, 2024 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 511.9 | $ | 128.9 | $ | 383.0 | $ | 1.5 | $ | 381.5 | $ | 1.70 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (22.5) | (5.7) | (16.8) | — | (16.8) | (0.07) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 48.7 | 12.4 | 36.3 | — | 36.3 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 48.5 | 12.3 | 36.2 | — | 36.2 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 2.4 | 0.6 | 1.8 | — | 1.8 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 161.0 | 41.0 | 120.0 | — | 120.0 | 0.54 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate impact | — | 2.9 | (2.9) | — | (2.9) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | 2.2 | 0.6 | 1.6 | — | 1.6 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted | $ | 752.2 | $ | 193.0 | $ | 559.2 | $ | 1.5 | $ | 557.7 | $ | 2.50 | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | $ | 60.7 | $ | 16.1 | $ | 44.6 | $ | — | $ | 44.6 | $ | 0.20 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.1) | — | (0.1) | — | (0.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 0.9 | 0.3 | 0.6 | — | 0.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 2.0 | 0.6 | 1.4 | — | 1.4 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 3.7 | 1.0 | 2.7 | — | 2.7 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | (0.2) | (0.1) | (0.1) | — | (0.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted | $ | 67.0 | $ | 17.9 | $ | 49.1 | $ | — | $ | 49.1 | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | $ | (169.3) | $ | (55.8) | $ | (113.5) | $ | — | $ | (113.5) | $ | (0.51) | |||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | 8.9 | 2.3 | 6.6 | — | 6.6 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | — | (3.5) | 3.5 | — | 3.5 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted | $ | (160.4) | $ | (57.0) | $ | (103.4) | $ | — | $ | (103.4) | $ | (0.46) | |||||||||||||||||||||||
| (In millions, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings (Loss) Before Income Taxes | Provision (Benefit) for Income Taxes | Net Earnings (Loss) | Net Earnings (Loss) Attributable to Noncontrolling Interests | Net Earnings (Loss) Attributable to Controlling Interests | Diluted Net Earnings (Loss) per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine-Months Ended September 30, 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 2,335.2 | $ | 600.3 | $ | 1,734.9 | $ | 5.8 | $ | 1,729.1 | $ | 6.65 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (4.4) | (1.1) | (3.3) | — | (3.3) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 150.7 | 38.3 | 112.4 | — | 112.4 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 77.0 | 19.5 | 57.5 | — | 57.5 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 129.0 | 32.8 | 96.2 | — | 96.2 | 0.37 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 596.4 | 151.5 | 444.9 | — | 444.9 | 1.71 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted | $ | 3,283.9 | $ | 841.3 | $ | 2,442.6 | $ | 5.8 | $ | 2,436.8 | $ | 9.37 | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | $ | 181.3 | $ | 48.1 | $ | 133.2 | $ | — | $ | 133.2 | $ | 0.51 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.5) | (0.1) | (0.4) | — | (0.4) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 5.5 | 1.5 | 4.0 | — | 4.0 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 10.6 | 2.9 | 7.7 | — | 7.7 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 1.8 | 0.5 | 1.3 | — | 1.3 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 16.2 | 4.4 | 11.8 | — | 11.8 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted | $ | 214.9 | $ | 57.3 | $ | 157.6 | $ | — | $ | 157.6 | $ | 0.61 | |||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | $ | (825.5) | $ | (306.1) | $ | (519.4) | $ | — | $ | (519.4) | $ | (2.00) | |||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | 86.3 | 6.3 | 80.0 | — | 80.0 | 0.31 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | 23.6 | 15.4 | 8.2 | — | 8.2 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted | $ | (715.6) | $ | (284.4) | $ | (431.2) | $ | — | $ | (431.2) | $ | (1.66) | |||||||||||||||||||||||
| Nine-Months Ended September 30, 2024 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as reported | $ | 1,834.3 | $ | 465.9 | $ | 1,368.4 | $ | 7.8 | $ | 1,360.6 | $ | 6.10 | |||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (25.0) | (6.4) | (18.6) | — | (18.6) | (0.08) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 151.0 | 38.3 | 112.7 | — | 112.7 | 0.51 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 88.0 | 22.4 | 65.6 | — | 65.6 | 0.29 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 32.3 | 8.0 | 24.3 | (3.0) | 27.3 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 487.8 | 123.6 | 364.2 | — | 364.2 | 1.63 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate impact | — | 8.0 | (8.0) | — | (8.0) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | 4.3 | 1.2 | 3.1 | — | 3.1 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Brokerage, as adjusted | $ | 2,572.7 | $ | 661.0 | $ | 1,911.7 | $ | 4.8 | $ | 1,906.9 | $ | 8.53 | |||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as reported | $ | 179.3 | $ | 47.6 | $ | 131.7 | $ | — | $ | 131.7 | $ | 0.59 | |||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 1.8 | 0.5 | 1.3 | — | 1.3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination | 4.6 | 1.2 | 3.4 | — | 3.4 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 0.2 | — | 0.2 | — | 0.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of intangible assets | 10.0 | 2.8 | 7.2 | — | 7.2 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | (0.8) | (0.2) | (0.6) | — | (0.6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Risk Management, as adjusted | $ | 195.1 | $ | 51.9 | $ | 143.2 | $ | — | $ | 143.2 | $ | 0.64 | |||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | $ | (472.0) | $ | (184.1) | $ | (287.9) | $ | — | $ | (287.9) | $ | (1.29) | |||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs | 14.9 | 3.3 | 11.6 | — | 11.6 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related | — | (3.5) | 3.5 | — | 3.5 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as adjusted | $ | (457.1) | $ | (184.3) | $ | (272.8) | $ | — | $ | (272.8) | $ | (1.22) | |||||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Statement of Earnings | 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
| Commissions | $ | 1,908.3 | $ | 1,537.8 | $ | 370.5 | $ | 5,965.0 | $ | 5,193.2 | $ | 771.8 | |||||||||||||||||||||||
| Fees | 664.5 | 585.2 | 79.3 | 1,863.8 | 1,669.5 | 194.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | 117.6 | 79.1 | 38.5 | 334.3 | 261.7 | 72.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | 75.4 | 69.3 | 6.1 | 241.0 | 215.1 | 25.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | 157.1 | 125.0 | 32.1 | 619.0 | 298.1 | 320.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 2,922.9 | 2,396.4 | 526.5 | 9,023.1 | 7,637.6 | 1,385.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation | 1,649.0 | 1,362.9 | 286.1 | 4,792.4 | 4,210.0 | 582.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Operating | 433.6 | 342.0 | 91.6 | 1,148.9 | 1,019.3 | 129.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 41.6 | 34.0 | 7.6 | 112.6 | 99.1 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 218.5 | 161.0 | 57.5 | 596.4 | 487.8 | 108.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 28.5 | (15.4) | 43.9 | 37.6 | (12.9) | 50.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 2,371.2 | 1,884.5 | 486.7 | 6,687.9 | 5,803.3 | 884.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings before income taxes | 551.7 | 511.9 | 39.8 | 2,335.2 | 1,834.3 | 500.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 141.3 | 128.9 | 12.4 | 600.3 | 465.9 | 134.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | 410.4 | 383.0 | 27.4 | 1,734.9 | 1,368.4 | 366.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | 0.9 | 1.5 | (0.6) | 5.8 | 7.8 | (2.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to controlling interests | $ | 409.5 | $ | 381.5 | $ | 28.0 | $ | 1,729.1 | $ | 1,360.6 | $ | 368.5 | |||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 1.57 | $ | 1.70 | $ | (0.13) | $ | 6.65 | $ | 6.10 | $ | 0.55 | |||||||||||||||||||||||
| Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Change in diluted net earnings per share | (8 | %) | 11 | % | 9 | % | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Growth in revenues | 22 | % | 13 | % | 18 | % | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Organic change in commissions and fees | 4 | % | 5 | % | 6 | % | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense ratio | 56 | % | 57 | % | 53 | % | 55 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Operating expense ratio | 15 | % | 14 | % | 13 | % | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate | 26 | % | 25 | % | 26 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Workforce at end of period (includes acquisitions) | 55,722 | 40,997 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Identifiable assets at September 30 | $ | 60,089.8 | $ | 52,472.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 410.4 | $ | 383.0 | $ | 27.4 | $ | 1,734.9 | $ | 1,368.4 | $ | 366.5 | |||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 141.3 | 128.9 | 12.4 | 600.3 | 465.9 | 134.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 41.6 | 34.0 | 7.6 | 112.6 | 99.1 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 218.5 | 161.0 | 57.5 | 596.4 | 487.8 | 108.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 28.5 | (15.4) | 43.9 | 37.6 | (12.9) | 50.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | $ | 840.3 | $ | 691.5 | $ | 148.8 | $ | 3,081.8 | $ | 2,408.3 | $ | 673.5 | |||||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings, as reported | $ | 410.4 | $ | 383.0 | 7% | $ | 1,734.9 | $ | 1,368.4 | 27% | ||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 141.3 | 128.9 | 600.3 | 465.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 41.6 | 34.0 | 112.6 | 99.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 218.5 | 161.0 | 596.4 | 487.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 28.5 | (15.4) | 37.6 | (12.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | 840.3 | 691.5 | 22% | 3,081.8 | 2,408.3 | 28% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net losses (gains) on divestitures | 8.1 | 0 | (22.5) | (4.4) | 0 | (25.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 66.0 | 48.7 | 150.7 | 151.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination related charges | 21.3 | 48.5 | 77.0 | 88.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | 45.9 | 31.5 | 126.0 | 92.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 2.5 | — | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC, as adjusted | $ | 981.6 | $ | 800.2 | 23% | $ | 3,431.1 | $ | 2,719.9 | 26% | ||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin, as reported | 14.0 | % | 16.0 | % | - 194 bpts | 19.2 | % | 17.9 | % | + 131 bpts | ||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC margin, as adjusted | * | 33.5 | % | 33.5 | % | - 2 bpts | 38.0 | % | 35.7 | % | + 231 bpts | |||||||||||||||||||||||||||
| Reported revenues | $ | 2,922.9 | 0 | $ | 2,396.4 | $ | 9,023.1 | 0 | $ | 7,637.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted revenues - see pages 45 and 46 | $ | 2,931.0 | $ | 2,388.0 | $ | 9,018.7 | $ | 7,613.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Three-Month Period Ended September 30, | Nine-Month Period Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic Revenues (Non-GAAP) | 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
| Base Commissions and Fees | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Commission and fees, as reported | $ | 2,572.8 | $ | 2,123.0 | 21.2% | $ | 7,828.8 | 0 | $ | 6,862.7 | 14.1% | ||||||||||||||||||||||||
| Less commission and fee revenues from acquisitions | (417.2) | — | (634.9) | (26.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Less divested operations | — | (61.9) | — | (83.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 14.0 | — | 25.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic base commission and fees | $ | 2,155.6 | $ | 2,075.1 | 3.9% | $ | 7,193.9 | $ | 6,779.0 | 6.1% | |||||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Supplemental revenues, as reported | $ | 117.6 | 0 | $ | 79.1 | 48.7% | $ | 334.3 | 0 | $ | 261.7 | 27.7% | |||||||||||||||||||||||
| Less supplemental revenues from acquisitions | (9.0) | — | (12.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 0.5 | — | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic supplemental revenues | $ | 108.6 | $ | 79.6 | 36.4% | $ | 322.0 | $ | 263.3 | 22.3% | |||||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Contingent revenues, as reported | $ | 75.4 | 0 | $ | 69.3 | 8.8% | $ | 241.0 | 0 | $ | 215.1 | 12.0% | |||||||||||||||||||||||
| Less contingent revenues from acquisitions | (15.2) | — | (19.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic contingent revenues | $ | 60.2 | $ | 69.4 | (13.3)% | $ | 221.9 | $ | 215.2 | 3.1% | |||||||||||||||||||||||||
| Total reported commissions, fees, supplemental revenues and contingent revenues | $ | 2,765.8 | $ | 2,271.4 | 21.8% | $ | 8,404.1 | $ | 7,339.5 | 14.5% | |||||||||||||||||||||||||
| Less commissions, fees, supplemental revenues and contingent revenues from acquisitions | (441.4) | — | (666.3) | (26.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Less divested operations | — | (61.9) | — | (83.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 14.6 | — | 27.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Total organic commissions, fees, supplemental revenues and contingent revenues | $ | 2,324.4 | $ | 2,224.1 | 4.5% | $ | 7,737.8 | $ | 7,257.5 | 6.6% | |||||||||||||||||||||||||
| First Quarter | Second Quarter | Third Quarter | Fourth Quarter | YTD | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental revenues | $ | 113.9 | $ | 102.8 | $ | 117.6 | $ | 334.3 | |||||||||||||||||||||
| Reported contingent revenues | 92.9 | 72.7 | 75.4 | 241.0 | |||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental and contingent revenues | $ | 206.8 | $ | 175.5 | $ | 193.0 | $ | 575.3 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental revenues | $ | 93.9 | $ | 88.7 | $ | 79.1 | $ | 97.7 | $ | 359.4 | |||||||||||||||||||
| Reported contingent revenues | 86.0 | 59.8 | 69.3 | 52.5 | 267.6 | ||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental and contingent revenues | $ | 179.9 | $ | 148.5 | $ | 148.4 | $ | 150.2 | $ | 627.0 | |||||||||||||||||||
| 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental revenues | $ | 81.6 | $ | 71.2 | $ | 70.8 | $ | 90.6 | $ | 314.2 | |||||||||||||||||||
| Reported contingent revenues | 71.8 | 54.2 | 53.9 | 55.4 | 235.3 | ||||||||||||||||||||||||
| Reported supplemental and contingent revenues | $ | 153.4 | $ | 125.4 | $ | 124.7 | $ | 146.0 | $ | 549.5 | |||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| Interest income, premium finance revenues and other income | $ | 157.1 | $ | 125.0 | $ | 619.0 | $ | 298.1 | ||||||||||||||||||
| Less: | ||||||||||||||||||||||||||
| Net losses (gains) on divestitures | 8.1 | (22.5) | (4.4) | (25.0) | ||||||||||||||||||||||
| Premium financing revenues and net earnings from equity interests | (31.9) | (28.0) | (78.7) | (73.6) | ||||||||||||||||||||||
| Interest income from cash, cash equivalents, and fiduciary cash | $ | 133.3 | $ | 74.5 | $ | 535.9 | $ | 199.5 | ||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Compensation expense, as reported | $ | 1,649.0 | 0 | $ | 1,362.9 | $ | 4,792.4 | 0 | $ | 4,210.0 | |||||||||||||
| Acquisition integration | (38.2) | (26.5) | (85.8) | (81.9) | |||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination related charges | (15.4) | (46.2) | (68.3) | (81.5) | |||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | (45.9) | (31.5) | (126.0) | (118.5) | |||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 8.7 | — | 15.8 | |||||||||||||||||||
| Compensation expense, as adjusted | $ | 1,549.5 | $ | 1,267.4 | $ | 4,512.3 | $ | 3,943.9 | |||||||||||||||
| Reported compensation expense ratios | 56.4 | % | 56.9 | % | 53.1 | % | 55.1 | % | |||||||||||||||
| Adjusted compensation expense ratios | 52.9 | % | 53.1 | % | 50.0 | % | 51.8 | % | |||||||||||||||
| Reported revenues | $ | 2,922.9 | 0 | $ | 2,396.4 | $ | 9,023.1 | 0 | $ | 7,637.6 | |||||||||||||
| Adjusted revenues - see pages 45 and 46 | $ | 2,931.0 | $ | 2,388.0 | $ | 9,018.7 | $ | 7,613.3 | |||||||||||||||
| Three-month period ended September 30 | Nine-month period ended September 30 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Operating expense, as reported | $ | 433.6 | 0 | $ | 342.0 | $ | 1,148.9 | 0 | $ | 1,019.3 | |||||||||||||
| Acquisition integration | (27.8) | (22.2) | (64.9) | (69.1) | |||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination related charges | (5.9) | (2.3) | (8.7) | (6.5) | |||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | 2.9 | — | 5.8 | |||||||||||||||||||
| Operating expense, as adjusted | $ | 399.9 | $ | 320.4 | $ | 1,075.3 | $ | 949.5 | |||||||||||||||
| Reported operating expense ratios | 14.8 | % | 14.3 | % | 12.7 | % | 13.4 | % | |||||||||||||||
| Adjusted operating expense ratios | 13.6 | % | 13.4 | % | 11.9 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||
| Reported revenues | $ | 2,922.9 | 0 | $ | 2,396.4 | $ | 9,023.1 | 0 | $ | 7,637.6 | |||||||||||||
| Adjusted revenues - see pages 45 and 46 | $ | 2,931.0 | $ | 2,388.0 | $ | 9,018.7 | $ | 7,613.3 | |||||||||||||||
| Statement of Earnings | Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Fees | $ | 392.5 | $ | 359.8 | $ | 32.7 | $ | 1,140.4 | $ | 1,053.8 | $ | 86.6 | |||||||||||||||||||||||
| Interest income and other income | 9.6 | 9.9 | (0.3) | 27.0 | 27.3 | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Revenues before reimbursements | 402.1 | 369.7 | 32.4 | 1,167.4 | 1,081.1 | 86.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | 40.2 | 40.3 | (0.1) | 122.1 | 118.3 | 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 442.3 | 410.0 | 32.3 | 1,289.5 | 1,199.4 | 90.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation | 243.8 | 224.6 | 19.2 | 718.5 | 657.7 | 60.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Operating | 76.3 | 71.0 | 5.3 | 220.0 | 206.5 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Reimbursements | 40.2 | 40.3 | (0.1) | 122.1 | 118.3 | 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 10.5 | 9.6 | 0.9 | 29.9 | 27.3 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 3.7 | 3.7 | — | 16.2 | 10.0 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 0.4 | 0.1 | 0.3 | 1.5 | 0.3 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 374.9 | 349.3 | 25.6 | 1,108.2 | 1,020.1 | 88.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Earnings before income taxes | 67.4 | 60.7 | 6.7 | 181.3 | 179.3 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 17.9 | 16.1 | 1.8 | 48.1 | 47.6 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | 49.5 | 44.6 | 4.9 | 133.2 | 131.7 | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings attributable to controlling interests | $ | 49.5 | $ | 44.6 | $ | 4.9 | $ | 133.2 | $ | 131.7 | $ | 1.5 | |||||||||||||||||||||||
| Diluted net earnings per share | $ | 0.19 | $ | 0.20 | $ | (0.01) | $ | 0.51 | $ | 0.59 | $ | (0.08) | |||||||||||||||||||||||
| Other information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Change in diluted net earnings per share | (5 | %) | 5 | % | (14 | %) | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Growth in revenues (before reimbursements) | 9 | % | 12 | % | 8 | % | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Organic change in fees (before reimbursements) | 7 | % | 6 | % | 6 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Compensation expense ratio (before reimbursements) | 61 | % | 61 | % | 62 | % | 61 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Operating expense ratio (before reimbursements) | 19 | % | 19 | % | 19 | % | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Effective income tax rate | 27 | % | 27 | % | 27 | % | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| Workforce at end of period (includes acquisitions) | 10,669 | 10,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Identifiable assets at September 30 | $ | 2,047.0 | $ | 1,785.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings | $ | 49.5 | $ | 44.6 | $ | 4.9 | $ | 133.2 | $ | 131.7 | $ | 1.5 | |||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 17.9 | 16.1 | 1.8 | 48.1 | 47.6 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 10.5 | 9.6 | 0.9 | 29.9 | 27.3 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 3.7 | 3.7 | — | 16.2 | 10.0 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 0.4 | 0.1 | 0.3 | 1.5 | 0.3 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | $ | 82.0 | $ | 74.1 | $ | 7.9 | $ | 228.9 | $ | 216.9 | $ | 12.0 | |||||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Net earnings, as reported | $ | 49.5 | $ | 44.6 | 11% | $ | 133.2 | 0.0 | $ | 131.7 | 1% | ||||||||||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 17.9 | 16.1 | 48.1 | 0.0 | 47.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 10.5 | 9.6 | 29.9 | 0.0 | 27.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization | 3.7 | 3.7 | 16.2 | 0.0 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Change in estimated acquisition earnout payables | 0.4 | 0.1 | 1.5 | 0.0 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Total EBITDAC | 82.0 | 74.1 | 11% | 228.9 | 216.9 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net (gains) on divestitures | (0.2) | (0.1) | (0.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition integration | 2.4 | 0.9 | 5.5 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination related charges | 3.4 | 2.0 | 10.6 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | — | — | 1.7 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | (0.2) | — | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC, as adjusted | $ | 87.6 | $ | 76.7 | 14% | $ | 246.2 | $ | 222.5 | 11% | |||||||||||||||||||||||||
| Net earnings margin (before reimbursements), as reported | 12.3 | % | 12.1 | % | + 25 bpts | 11.4 | % | 12.2 | % | - 77 bpts | |||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC margin (before reimbursements), as adjusted | 21.8 | % | 20.8 | % | + 96 bpts | 21.1 | % | 20.6 | % | + 45 bpts | |||||||||||||||||||||||||
| Reported revenues (before reimbursements) | $ | 402.1 | 0.0 | $ | 369.7 | $ | 1,167.4 | 0.0 | $ | 1,081.1 | |||||||||||||||||||||||||
| Adjusted revenues (before reimbursements) - see pages 45 and 46 | $ | 401.9 | 0.0 | $ | 368.1 | $ | 1,166.9 | 0.0 | $ | 1,077.5 | |||||||||||||||||||||||||
| Three-Month Period Ended September 30 | Nine-Month Period Ended September 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic Revenues (Non-GAAP) | 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
| Fees | $ | 389.4 | $ | 359.1 | 8.4% | $ | 1,134.7 | $ | 1,048.0 | 8.3% | |||||||||||||||||||||||||
| International performance bonus fees | 3.1 | 0.7 | 5.7 | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Fees as reported | 392.5 | 359.8 | 9.1% | 1,140.4 | 1,053.8 | 8.2% | |||||||||||||||||||||||||||||
| Less fees from acquisitions | (13.3) | — | (38.8) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Less divested operations | — | (2.8) | — | (7.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | (1.5) | — | (3.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Organic fees | $ | 379.2 | $ | 355.5 | 6.7% | $ | 1,101.6 | $ | 1,043.1 | 5.6% | |||||||||||||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Number of acquisitions closed | — | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
| Estimated annualized revenues acquired (in millions) | $ | — | $ | 14.0 | $ | 38.2 | $ | 14.0 | |||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| Compensation expense, as reported | $ | 243.8 | $ | 224.6 | $ | 718.5 | $ | 657.7 | |||||||||||||||
| Acquisition integration | (0.9) | (0.4) | (2.0) | (1.0) | |||||||||||||||||||
| Workforce and lease termination related charges | (3.0) | (1.1) | (9.1) | (2.8) | |||||||||||||||||||
| Acquisition related adjustments | — | — | (1.7) | (0.2) | |||||||||||||||||||
| Levelized foreign currency translation | — | (1.0) | — | (2.6) | |||||||||||||||||||
| Compensation expense, as adjusted | $ | 239.9 | $ | 222.1 | $ | 705.7 | $ | 651.1 | |||||||||||||||
| Reported compensation expense ratios (before reimbursements) | 60.6 | % | 60.7 | % | 61.6 | % | 60.8 | % | |||||||||||||||
| Adjusted compensation expense ratios (before reimbursements) | 59.7 | % | 60.3 | % | 60.5 | % | 60.4 | % | |||||||||||||||
| Reported revenues (before reimbursements) | $ | 402.1 | 0 | $ | 369.7 | $ | 1,167.4 | 0 | $ | 1,081.1 | |||||||||||||
| Adjusted revenues (before reimbursements) - see pages 45 and 46 | $ | 401.9 | $ | 368.1 | $ | 1,166.9 | $ | 1,077.5 | |||||||||||||||
| Three-month period ended September 30, | Nine-month period ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Statement of Earnings | 2025 | 2024 | Change | 2025 | 2024 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
| Other income | $ | 0.4 | $ | 0.4 | $ | — | $ | 1.2 | $ | 1.9 | $ | (0.7) | |||||||||||||||||||||||
| Total revenues | 0.4 | 0.4 | — | 1.2 | 1.9 | (0.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Compensation | 38.9 | 34.4 | 4.5 | 121.9 | 100.2 | 21.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Operating | 70.9 | 40.7 | 30.2 | 221.6 | 89.2 | 132.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Interest | 160.8 | 92.9 | 67.9 | 477.8 | 279.4 | 198.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 2.0 | 1.7 | 0.3 | 5.4 | 5.1 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Total expenses | 272.6 | 169.7 | 102.9 | 826.7 | 473.9 | 352.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Loss before income taxes | (272.2) | (169.3) | (102.9) | (825.5) | (472.0) | (353.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Benefit for income taxes | (85.9) | (55.8) | (30.1) | (306.1) | (184.1) | (122.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net loss | (186.3) | (113.5) | (72.8) | (519.4) | (287.9) | (231.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net loss attributable to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| Net loss attributable to controlling interests | $ | (186.3) | $ | (113.5) | $ | (72.8) | $ | (519.4) | $ | (287.9) | $ | (231.5) | |||||||||||||||||||||||
| Diluted net loss per share | $ | (0.72) | $ | (0.51) | $ | (0.21) | $ | (2.00) | $ | (1.29) | $ | (0.71) | |||||||||||||||||||||||
| Identifiable assets at September 30 | $ | 16,931.1 | $ | 2,984.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net loss | $ | (186.3) | $ | (113.5) | $ | (72.8) | $ | (519.4) | $ | (287.9) | $ | (231.5) | |||||||||||||||||||||||
| Benefit for income taxes | (85.9) | (55.8) | (30.1) | (306.1) | (184.1) | (122.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
| Interest | 160.8 | 92.9 | 67.9 | 477.8 | 279.4 | 198.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation | 2.0 | 1.7 | 0.3 | 5.4 | 5.1 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDAC | $ | (109.4) | $ | (74.7) | $ | (34.7) | $ | (342.3) | $ | (187.5) | $ | (154.8) | |||||||||||||||||||||||
| Change in interest expense related to: | Three-month period ended September 30, 2025 | Nine-month period ended September 30, 2025 | |||||||||
| Interest on borrowings from our Credit Agreement | $ | 4.3 | $ | (0.6) | |||||||
| Interest on the maturity of the Series H notes | — | (2.5) | |||||||||
| Interest on the maturity of the Series HH notes | — | (0.6) | |||||||||
| Interest on the maturity of the Series O notes | (2.2) | (2.2) | |||||||||
| Interest on the $75.0 million senior notes funded on May 5, 2021 | — | (0.2) | |||||||||
| Interest on the $1,000.0 million senior notes funded on February 15, 2024 | — | 7.2 | |||||||||
| Interest on the $5,000.0 million senior notes funded on December 19, 2024 | 65.9 | 197.6 | |||||||||
| Amortization of hedge gains/losses | (0.1) | (0.3) | |||||||||
| Net change in interest expense | $ | 67.9 | $ | 198.4 | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three-Month Periods Ended September 30, | Pretax Loss | Income Tax (Provision) Benefit | (Loss) Attributable to Controlling Interests | Pretax Loss | Income Tax (Provision) Benefit | Net Earnings (Loss) Attributable to Controlling Interests | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest and banking costs | $ | (161.9) | $ | 42.1 | $ | (119.8) | $ | (93.7) | $ | 24.4 | $ | (69.3) | ||||||||||||||||||||||||||
| Clean energy related | (1.8) | 0.5 | (1.3) | (1.9) | 0.5 | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition costs (1) | (38.5) | (0.7) | (39.2) | (15.2) | 2.6 | (12.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate (2) | (70.0) | 44.0 | (26.0) | (58.5) | 28.3 | (30.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | (272.2) | 85.9 | (186.3) | (169.3) | 55.8 | (113.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs (1) | 34.2 | 1.5 | 35.7 | 8.9 | (2.3) | 6.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related (3) | 23.6 | (15.4) | 8.2 | — | 3.5 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Components of Corporate Segment, as adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest and banking costs | (161.9) | 42.1 | (119.8) | (93.7) | 24.4 | (69.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Clean energy related | (1.8) | 0.5 | (1.3) | (1.9) | 0.5 | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition costs | (4.3) | 0.8 | (3.5) | (6.3) | 0.3 | (6.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate (2) | (46.4) | 28.6 | (17.8) | (58.5) | 31.8 | (26.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted three months | $ | (214.4) | $ | 72.0 | $ | (142.4) | $ | (160.4) | $ | 57.0 | $ | (103.4) | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nine-Month Periods Ended September 30, | Pretax Loss | Income Tax (Provision) Benefit | (Loss) Attributable to Controlling Interests | Pretax Loss | Income Tax (Provision) Benefit | Net Earnings (Loss) Attributable to Controlling Interests | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest and banking costs | $ | (480.9) | $ | 125.1 | $ | (355.8) | $ | (281.8) | $ | 73.3 | $ | (208.5) | ||||||||||||||||||||||||||
| Clean energy related | (5.4) | 1.5 | (3.9) | (6.0) | 1.4 | (4.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition costs (1) | (99.0) | 8.2 | (90.8) | (27.2) | 4.6 | (22.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate (2) | (240.2) | 171.3 | (68.9) | (157.0) | 104.8 | (52.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate, as reported | (825.5) | 306.1 | (519.4) | (472.0) | 184.1 | (287.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Transaction-related costs (1) | 86.3 | (6.3) | 80.0 | 14.9 | (3.3) | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Legal and tax related (3) | 23.6 | (15.4) | 8.2 | — | 3.5 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Components of Corporate Segment, as adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest and banking costs | (480.9) | 125.1 | (355.8) | (281.8) | 73.3 | (208.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Clean energy related | (5.4) | 1.5 | (3.9) | (6.0) | 1.4 | (4.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition costs | (12.7) | 1.9 | (10.8) | (12.3) | 1.3 | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Corporate (2) | (216.6) | 155.9 | (60.7) | (157.0) | 108.3 | (48.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Adjusted nine months | $ | (715.6) | $ | 284.4 | $ | (431.2) | $ | (457.1) | $ | 184.3 | $ | (272.8) | ||||||||||||||||||||||||||
| Period | Total Number of Shares Purchased (1) | Average Price Paid per Share (2) | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (3) | Maximum Dollar Value of Shares that May Yet be Purchased Under the Plans or Programs (3) (4) | ||||||||||||||||||||||
| July 1 through July 31, 2025 | 6,508 | $ | 304.41 | — | $ | 1,500 | ||||||||||||||||||||
| August 1 through August 31, 2025 | 6,333 | 294.80 | — | 1,500 | ||||||||||||||||||||||
| September 1 through September 30, 2025 | 30,183 | 299.03 | — | 1,500 | ||||||||||||||||||||||
| Total | 43,024 | $ | 299.55 | — | ||||||||||||||||||||||
| 3.1 | |||||
| 3.2 | |||||
| 31.1 | |||||
| 31.2 | |||||
| 32.1 | |||||
| 32.2 | |||||
| 101.INS | Inline XBRL Instance Document. The instance document does not appear in the interactive data file because its XBRL tags are embedded within the inline XBRL document. | ||||
| 101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema with embedded linkbases document. | ||||
| 104 | Cover Page Interactive Data File formatted in Inline XBRL (included as Exhibit 101). | ||||
| Arthur J. Gallagher & Co. | ||||||||
Date: November 7, 2025 | By: | /s/ Douglas K. Howell | ||||||
| Douglas K. Howell Vice President and Chief Financial Officer (principal financial officer and duly authorized officer) | ||||||||
| /s/ J. Patrick Gallagher, Jr. | ||||||||
| J. Patrick Gallagher, Jr. Chairman and Chief Executive Officer (principal executive officer) | ||||||||
| /s/ Douglas K. Howell | ||||||||
| Douglas K. Howell Vice President Chief Financial Officer (principal financial officer) | ||||||||
| /s/ J. Patrick Gallagher, Jr. | ||||||||
| J. Patrick Gallagher, Jr. Chairman and Chief Executive Officer (principal executive officer) | ||||||||
| /s/ Douglas K. Howell | ||||||||
| Douglas K. Howell Vice President Chief Financial Officer (principal financial officer) | ||||||||